完善制度加强监管 资本市场不断提升服务实体经济能力

完善制度加强监管 资本市场不断提升服务实体经济能力

金融时报

本报记者 杨毅

备受关注的第五次全国金融工作会议已于近日召开。当下正处于一个新的金融改革时期，金融市场面临着如何配合供给侧结构性改革以服务实体经济融资的重要历史机遇，也面临着如何解决金融系统高杠杆、高风险的关键挑战。因此，此次金融工作会议具有更加重要和深远的意义。

对于资本市场而言，本次会议提出的一些金融工作原则已经被贯彻在过去一段时间的资本市场监管政策当中了，并对市场产生了实质性影响。而未来，其还将对市场产生更加深远的影响，并将持续推动资本市场健康发展，值得重视。

2017年上半年，资本市场发展“稳”字当头。在“依法监管、全面监管、从严监管”的导向下,资本市场基础制度不断完善，多层次资本市场建设不断深化，金融机构风险管理全面升级，资本市场进一步扩大对外开放等。如上半年再融资新规落地，“减持10条”出台，强化信息披露，严格执行强制退市，投资者适当性管理办法全方位正式实施，A股纳入MSCI新兴市场指数体系等。

再融资、减持等制度的再完善

再融资新规发布，抑制资金脱实向虚。2月17日，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订，发布了《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，旨在抑制目前市场存在的过度融资、募集资金脱实向虚等现象。

申万宏源证券分析师龚芳表示，本次新规从三个维度对再融资予以限制。一是限制定增规模，二是限制定增周期，三是对募集资金用途予以限制。

业内人士表示，再融资新规坚持服务实体经济导向，积极配合供给侧结构性改革，助力产业转型和经济结构调整，充分发挥市场的资源配置功能，引导资金流向实体经济最需要的地方，避免资金“脱实向虚”。

出台“减持10条”，完善大宗交易制度。5月27日，证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，沪深交易所亦出台了相应的减持细则。减持新规主要涉及10个方面的内容，对现行减持制度做进一步完善，有效规范股东减持股份行为。