文化传媒行业上半年VC/PE 融资规模回落(2)

不过，行业的龙头公司优势依旧明显。根据投中研究院统计，上半年，文化传媒行业8家企业并购金额超1亿美元，规模最大的是大连万达集团股份有限公司通过旗下院线美国AMC娱乐控股公司出资9.3亿美元，并购北欧最大院线北欧院线集团（Nordic Cinema Group）。

事实上，万达集团在2016年也拿下了文化传媒行业最大的并购案例，即大连万达集团股份有限公司旗下美国AMC院线宣布以9.21亿英镑、约9倍EBITDA并购欧洲第一大院线——Odeon & UCI院线。

并购案例中规模排名第二、三位的分别是浙报传媒控股集团有限公司收购浙报数字文化集团股份有限公司新闻类资产、融创中国控股有限公司收购乐视影业（北京）有限公司15%股权。

VC/PE机构IPO退出账面回报率创新高

上半年，文化传媒IPO融资规模较同期上升。数据显示，上半年，文化传媒IPO融资规模为3.39亿美元，环比下降64.80%，同比上升73.44%；IPO企业数量7家，环比上升75%，同比上升250%。

上半年，文化传媒行业IPO上市企业共7家，分别为新经典、德艺文创、宣亚国际、华凯创意、中国科传和奥传思维控股。

从具体案例来看，上半年，文化传媒领域IPO融资案例中融资金额最大的是中国科技出版传媒股份有限公司，其于2017年1月18日在上交所上市，中国科传本次公开发行股票13050万股，发行价格为6.84元/股，募集资金总额为8.93亿元，募集资金净额为8.34亿元。

值得一提的是，上半年，文化传媒行业IPO退出共有4笔，涉及两家企业、4家VC/PE机构。数据显示，上半年，中国文化传媒行业共涉及4笔退出，账面退出回报为0.8亿美元，账面平均回报率为5.03倍，回报率较同期和上期均大幅上涨，创下2014年以来历史新高。

从具体案例来看，上半年，账面回报率最高的是新经典文化股份有限公司，红杉资本中国基金于2012年9月6日以0.6亿元注资新经典，持有新经典6.20%的股权。2017年4月25日，新经典在上交所上市，红杉资本中国基金实现退出，账面退出回报为人民币1.34亿元，账面回报率为18.09倍。

值得一提的还有教育领域。分析人士表示，由于IPO审核提速常态化的资本环境以及民促法修正案将于2017年9月份落地的利好政策风口，大量具备一定利润规模的优质教育标的或将纷纷选择独立IPO，2017年教育资产证券化速度加快趋势不变。同时，由于并购重组审核趋严以及大量中小市值企业估值较大幅度回调，教育资产并购重组案例会相对放缓。