贝因美预估业绩前后差3亿：高层动荡 售资产欲脱困(2)

据了解，贝因美集团合计持有贝因美公司3.38亿股，其中质押了1.9亿股，占比约56%。

事实上，作为婴幼儿食品领域的领导品牌之一。1992年，贝因美首推婴幼儿素食营养米粉，掘到公司“第一桶金”。2001年，贝因美开始布局婴幼儿奶粉市场。2008年“三聚氰胺”事件之后，贝因美抓住时机一跃成为国内“乳业南北双雄”之一。2011年，贝因美成功A股上市。经过几年的迅速发展，贝因美2013年的净利润高达7.21亿元，同比上升41.54%。

然而，记者在统计中发现，自2014年起贝因美的业绩就开始走下坡路，当年净利润下滑至0.69亿元，同比大幅下降90.45%。至2016年，贝因美经营状况持续恶化，目前仍尚未获得扭转。

大股东减持超8000万股

贝因美曾在年报中承认，“虽然公司在电商渠道表现强劲，但传统渠道的销售业绩下滑剧烈，公司经营业绩出现较大亏损。”

记者查阅贝因美2013年年报发现，该公司当年净利润实现快速增长的原因在于销售费用、管理费用和财务费用三费的费用率占比缩小。当年公司三费合计支出27.3亿元，费用率为44.62%，较2012年49.44%下降4.82个百分点。加上营业外收入支出及所得税影响，2013年贝因美净利率为11.79%，达到历年来最高，较2012年9.51%的净利润率提升2.28个百分点。

记者进一步发现，2013年贝因美期末应收账款同比增幅达55%，远高于同期14.2%的营业收入增幅。曾有机构作出的“贝因美大幅度向渠道压货”的分析，但随即被贝因美否认。

在当年之后的2014年年报显示，其营业收入同比下滑17.5%至50.5亿元，而净利润近乎腰斩，同比下挫90.45%至0.69亿元。

除传统销售渠道承压外，高层管理人员的动荡也让贝因美近年来的经营雪上加霜。

在首次业绩预告发布的当日，另一则尤其受到关注的公告是时任贝因美董事会秘书沈立军的辞职，作为贝因美的信息披露人却于预告当日离职。

不久后，辞去董事会秘书一职的沈立军又于6月初辞去了其贝因美副总经理、财务总监一职，此后不在贝因美担任任何职务。

事实上，贝因美的人事动荡并非朝夕之事。自2014年开始，贝因美的高管层就开始出现了较大的变动。根据长江商报记者不完全统计，在2014年至今的不到4年时间里，贝因美有10多名高管离职。