融创中国632亿闪电购万达：负债率高升 评级遭下调

融创中国632亿闪电购万达 巨资收购背后存在怎样的隐患

斥巨资接手乐视和万达资产的融创中国，评级遭下调、负债率高升，接下来的融资是否会一波三折？这一切仍需时间来检验

《投资者报》记者 向劲静

一年前，王健林曾信誓旦旦地说：“只要有万达在，就要让上海迪士尼20年不赚钱！”于是，万达集团从南昌到合肥乃至济南不断布局，对上海迪士尼形成了包围圈。

谁也不曾想到，一年后，上海迪士尼已经盈利，而万达集团却将万达文旅城项目打包，以632亿元闪电出售给融创中国控股有限公司（下称“融创中国”，01918.HK）。该收购也创下了融创一次性收购资产金额新高纪录。

从年初的150亿元注资乐视，到632亿元收购万达项目，融创中国给外界留下的印象是“财大气粗”。其用于收购的钱都是从哪来的？

令人匪夷所思的是，从融创中国一直以来的经营风格来看，几乎从不持有重资产，就连自己项目里的商办部分也都不留，更不善于经营。这一次，融创中国一举拿下76个酒店后将如何处置？接下来，又将会有何收购动作？

此外，融创中国去年末净负债率高达121%，公司将如何撬动总交易额高达632亿元人民币的并购？就这些问题，《投资者报》记者采访到融创中国相关人士，得到简单答复。

震惊市场的闪电收购案

632亿元，融创中国如闪电般购买万达的巨额资产。双方联合发布公告将此消息公之于众，引起市场热议。同时，融创中国也在当天（7月10日）临时停牌。

7月11日，融创中国宣布以631.7亿元收购大连万达商业旗下13个文化旅游项目公司91%权益和76家城市酒店100%权益。

根据双方公告披露，此次交易涉及万达旗下西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目等13个文化旅游城项目股权及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等76个酒店。经双方协商，于2017年7月10日签订上述项目转让协议。

具体来看，万达以注册资本金的91%即295.75亿元的价格，将前述13个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。与此同时，融创房地产集团以335.95亿元，收购前述76个酒店。双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。