申万宏源在其研报中表示,品牌中药价格上升反而刺激了需求,大多片仔癀消费者是年收入50万元以上的高端人群,对价格敏感度低。原材料价格的持续上涨提供了片仔癀价格上涨的持续动力。经测算,如果终端价格上涨20%,将贡献2亿元左右的净利润增量。
公司年报数据显示,2016年片仔癀实现营业总收入23.09亿元,比上年同期增长22.45%;实现归属上市公司股东净利润5.36亿元,比上年同期增长14.88%。
片仔癀虽然近几年在境内的销售有较快增长,但在营收同比增长的同时,大部分区域面临毛利率下降的情况。其中,2016年,西北地区毛利率同比减少24.59个百分点;华南地区毛利率同比减少19.76个百分点。
此外,片仔癀的主要销售区域依然集中在华东地区,2016年贡献了15.96亿元的营收。