6月末M2增速再创新低 个人房贷余额同比增长30.8%(2)

  温彬分析，今年上半年，央行坚持稳健中性货币政策，加强与市场沟通，做好市场预期管理，综合运用多种货币政策工具，合理搭配期限结构，保持了流动性和市场利率水平总体稳定。以今年M2和社融分别增长12%的目标看，出现了“紧信用+宽社融”的搭配，这种组合一方面可以确保金融部门对实体经济的支持，另一方面又可以防范金融体系风险。

  从实体经济来看，社融存量增速和信贷增速持续超市场预期，邓海清称，表明央行“维稳”态度明确，金融服务实体经济并未明显下滑；而在银监会等部门的严监管下，金融体系的空转问题得到明显改善，金融部门去杠杆成效显著。

  邓海清认为，在“监管协调2.0”背景下，金融部门同业空转去杠杆取得明显成效，央行货币政策将维持“不松不紧”，央行政策从“去杠杆”到“稳杠杆”换档。一方面，M2增速显著放缓表明金融部门“去杠杆”已经取得成效，另一方面，央行维稳信贷和对实体经济融资的态度也表明，央行没有进一步紧缩货币政策的意图。

  交行金融研究中心高级研究员陈冀判断，M2增速短期大幅反弹可能性较小，一段时期内都可能保持较低增速水平。同时，下半年货币政策不得不考虑已经上升的市场利率通过融资成本和融资可得性传导给实体经济的压力，从而金融去杠杆工作节奏可能很大程度上维持当前的步调。

  齐鲁工业大学金融学院教授李永平告诉《每日经济新闻》记者，M2增速的持续走低，说明央行坚持稳健的货币政策，这与2008~2012年间形成鲜明对比，也体现了本届政府在经济治理方面的不同理念。短期看，货币流通速度加快、金融创新不断增强，对M2增速放缓具有替代效应。另外，M2增速或许也体现了央行对CPI等物价指数未来一段时间持续走低的预期。

  下半年地产调控政策料难松动

  6月末，人民币房地产贷款余额29.72万亿元，同比增长24.2%，增速比上年末回落2.8个百分点。其中，房地产开发贷款余额7.76万亿元，同比增长9.8%，比上年末高1.6个百分点；个人住房贷款余额20.10万亿元，同比增长30.8%，比上年末回落5.9个百分点。

  阮健弘指出，个人住房贷款期限缩短。6月份发放的个人住房贷款平均合同期限为269个月，比上年12月份缩短了两个月。此外，个人住房贷款抵借比率降低。今年6月份，金融机构个人住房抵押贷款平均抵借比，也就是当月批准的抵押贷款金额与抵押品价值之比为59.3%，比上年12月份低2.1个百分点。