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融创632亿接盘万达酒店及文旅项目 长期负债结构堪忧

2017-07-12 09:32:48    每日经济新闻  参与评论()人

牛弹琴:缩表的万达和加杠杆的融创各打着什么算盘

牛弹琴

7月10日,中国首富王健林与融创中国主席孙宏斌联手搞了一个世纪大交易,价值632亿元。王健林此番出售资产究竟是出于什么考虑?孙宏斌又为何要接盘这些资产?这是所有人都在询问的问题。

根据万达集团发布的公告,万达商业与融创中国在13个文化旅游城项目股权转让及76个酒店转让协议当中,万达商业是按照出资额来确定的价格,总交易价格为295.75亿元,融创将承担项目现有的全部贷款。

在这13个文旅项目中,大多是以地方政府招商引资而来,拿地价格十分便宜。以南昌万达城为例,2013年拿地的价格仅为63万元/亩,而一江之隔的相邻项目则超过200万元/亩。

根据王健林的说法,转让项目能大幅降低万达商业的负债,并进一步实现轻资产化运营。“其实万达商业的负债并不算高,通过这次资产转让,万达商业负债率将大幅下降,这次回收资金全部用于还贷,万达商业计划今年内,清偿绝大部分银行贷款。”

这次交易之后,万达去地产化速度明显加快,这同时也是万达向轻资产转型的又一实质性动作。

万达文旅城曾是王健林布下的重要棋子。此前王健林曾在多个场合表示看好文旅项目。他还以迪士尼中国项目作为对比,透露了万达方面对抗迪士尼的战略设想——“我们有一个战略就是‘好虎架不住群狼’”——他认为迪士尼在中国内地只有上海一个项目,而万达在全国计划打造15~20个项目。

目前,万达正式启动的文旅项目已达16个,并有6个已经开业,其中哈尔滨万达城6月30日刚刚全面正式开业,而昆明万达城7月4日刚刚启动。

不过从万达文化集团副总裁莫跃明去年离职,到今年突然转让13个文化旅游城91%股权,万达明显是开始减少在整个文旅产业链上的投入。至此,依靠“群狼围剿迪士尼”的计划显然已经被搁置。而在这背后也许有着王健林自己也没有预料到的事情——上海迪士尼开业后第一年就交了份漂亮的成绩单。

而对于融创的“买买买”之旅来说,这不是一小步,而是一大步。因为本次交易的项目并不是融创的主营业务。没有任何迹象表明,融创要向商业、旅游和酒店转型发展。

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