两年发起上十起并购 融创负债率快速攀升(2)

  “好不好融资，关键看你拿出什么样的资产来做抵押。从房地产的角度来看，住宅用地是最好融资的，万达拿商业地产来融资，市场不一定买账。”该券商人士说。

  融创中国净负债率超120%

  因频频出手并购备受市场关注的标的，融创中国控股有限公司（下称“融创中国”）掌舵者孙宏斌被市场冠以“并购王”的名号。

  据21世纪经济报道记者不完全统计，2016年至今，融创中国对外发起的收购案近20个，总金额超过1300亿元。

  与大举并购相伴的是，融创中国负债率快速攀升。

  融创中国2016年年报数据显示，其长、短期负债分别为802亿元和326.44亿元，账面现金约698.13亿元，股东权益354.11亿元，净负债率达121.52%。而在2015年末，融创中国的净负债率则为75.9%。

  其2016年业绩报告显示，截至年末，融创中国累计发生借贷款项为1128亿元。其中，最主要的资金来源由两部分构成：一是发行公司债券，2015年8月至今，累计融得250亿元交易所公司债，期限为4-7年不等，最近一次发债为2016年8月中旬；二是长期借贷，总金额为802亿元，但融创中国并未披露长期借贷的具体来源。

  此外，融创中国使用的金融工具还包括信托贷款、资产支持证券等。例如，在融创房地产集团的还款计划中，大业信托、华润深国投信托、平安信托的数笔借款为11.8亿元；长城-融创购房尾款资产支持专项计划和博时资本-融创物业资产支持专项计划两笔资产支持证券的融资总额约为36亿元。

  孙宏斌10日对外称，截至2017年6月30日，融创账上还有900多亿元现金；融创在今年上半年的销售业绩为1100多亿元，全年销售额将超过3000亿元。

  但据媒体报道，目前融创中国的净负债率或已超过200%。但截至发稿，孙宏斌并未回应融创高负债率的质疑。