632亿 孙宏斌哪儿来那么多钱？(3)

据融创年报披露，2016年，该企业进行了多达16项收购，涉及资金595亿元。其中，既有对乐视控股的近150亿元投资，亦有26亿购入链家6.25%股权，但更多的并购标的，则主要是针对地产企业，如：40亿入股金科、137亿购入联想控股旗下41个公司相关股权及债权等。

孙宏斌曾经坚决地对转型说“不”。多年来，融创一直专注于中高端住宅市场，大举并购多半也是为了“曲线救国”获取土地和项目。此番突然大踏步迈入酒店、旅游等领域也让许多人感叹“万万没想到”。

中原地产首席分析师张大伟指出，近年来，融创在资本市场非常活跃，但之前除了乐视的投资外，基本都是股权拿地，通过股权投资获得相对低价土地，达到企业快速发展的目的。2017年上半年，融创能够销售突破千亿就是这一战略的结果。

张大伟指出，如今融创已经成为房地产龙头企业，介入酒店及文化旅游地产市场，有利于企业的业务开拓。

华夏时报总编辑水皮认为，孙宏斌不是一个按常理出牌的人，此前他投资150亿进入乐视网，一定程度上也就开始了孙氏的转型之路，而此番和万达文旅的合作更是拓宽了融创在影视、体育、以及文化方面的空间。

对于收购的资金问题，孙宏斌向媒体表示，交易涉及资金完全来自融创自有资金，截至2017年6月30日，公司账上还有900多亿元现金；融创在今年上半年的销售业绩为1100多亿元，全年销售额将超过3000亿元。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，融创的资金并购的实力非常强，超过预期。这也有可能是其在杠杆收购方面有较强的能力。

严跃进认为，此番收购意味着融创全产业链的业务经营模式正在搭建，尤其是在类似文化领域也有明显发力。后续也会有类似的文化旅游地产和商业项目开发。收购以后，预计短期内以服从万达经营为主，后续则会通过和其他企业合作，进一步培育万达的文旅项目。

同时，他提醒说，即当前融资市场的环境不断收紧，持续加码的并购也会带来很多成本，比如说融资的成本会提高，潜在的偿债的压力会增大，以及销售回笼资金的节奏会放缓等，这都是融创需要警惕的。有媒体计算称，此轮收购之后，融创的负债率可能会接近200%。