王健林们海外并购三问：并购大鳄成“负债之王”？(8)

尽管在今年的博鳌论坛上，吴小晖曾说，“今天的中国企业是很精明的，尤其是民营企业，没有一个民营企业会把自己的钱拿去做亏本生意。”但在企业纷纷出海之时，跨境整合的风险似乎被忽视了。

麦肯锡研究报告曾指出，全球并购整合风险极大，70%以上的项目均以失败告终。来自汤森路透和Zephyr的数据显示，1982—2009年中国企业宣布的海外并购案例中，最终完成的案例仅占51.2%。国资委研究中心、商务部研究院《中国企业海外可持续发展报告2015》显示，中国目前“走出去”企业中仅有13%盈利可观。

有银行业人士向记者分析称，大家都知道靠并购项目挣钱很难，在这两年的海外并购热潮中，也有不少企业借并购的名义，实际上则是向外转移资产，“有些交易肯定是不真实的，海外的项目很难去审核。”

这一迹象早已引起监管层的关注。今年全国两会前夕，时任商务部部长高虎城就表示，对外“盲目投资房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域，存在着较大的风险隐患”“有关部门果断采取措施，积极进行引导”。3月10日，周小川谈到对外投资时说，“投一些体育、娱乐、俱乐部，对中国也没有太大的好处，同时在外面还引起了一些抱怨”“如果有一些过热情绪，有一些跟风，也有一些动机不良的，对这种现象进行一定管理也是正常的”。

并购大鳄成“负债之王”？

有数据显示，2016年，中国企业的海外投资并购交易金额为2158亿美元。天量资金从何而来？

从公开信息来看，银行贷款是各企业跨境并购的主要资金来源。

4月底，曾有媒体报道称，安邦现金缺口巨大，其海外收购可能从民生银行获得了千亿元级别的贷款。但在随后，安邦官网回应称，安邦在民生银行没有一分钱的贷款，根本不存在向民生银行“贷款千亿”的问题。

不到两个月之后，安邦集团董事长兼总经理吴小晖被带走调查。同时，有消息称，中国保监会已正式派出工作组入驻安邦集团，并将重点调查其增资、保费收入以及海外投资等事项。