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乐视系融资图谱:资金链紧绷 多家机构深陷其中

2017-07-11 09:20:15    21世纪经济报道  参与评论()人

乐视系融资图谱:资金链紧绷 多家机构深陷其中

本报记者李玉敏闫沁波张奇北京、重庆报道

“创业如登山,起步阶段从无到有、蒙眼狂奔,冲到山腰一蹴而就,但是离山顶越近,前路越发陡峭,脚步也越发沉重。”贾跃亭曾在乐视网2016年报中这样描述创业心路。

而现在,庞大的“乐视系”已经显得有些步履蹒跚,曾经踌躇满志的贾跃亭也辞任了上市公司董事长等一切职务,可谓在创业的山腰就已经黯然离场了。

通过贾跃亭讲解过的众多PPT,乐视生态的主要板块已经被大众广泛关注。整个“乐视系”大致可以分为上市公司乐视网、非上市境内外持股平台以及乐视汽车三大体系,细分又可以分为互联网、内容、手机、大屏、体育、汽车、金融等7大生态,其中的错综复杂的关联公司多达上百家。

21世纪经济报道记者通过梳理上市公司披露信息以及从其他渠道获得的独家信息显示,在乐视的七大生态中,仅乐视网和内容生态中的乐视影业处于盈利状态,其他生态均属亏损。

一家金融机构对乐视系的尽调报告中,截至2016年9月末,“乐视系”总资产约为670亿元,总负债为630亿元,前三季度实现营业收入约400亿元,整个体系亏损高达97.3亿元。其中手机为最大亏损源,约亏损56.6亿元,其次是乐视体育亏损26.3亿元,还有一直烧钱的乐视汽车亏损13.4亿元。

从去年以来,乐视就被爆出手机供应链账款逾期、美国工厂停工、资金链紧张等各种问题。这家金融机构将乐视危机的根源概括为“互联网烧钱模式以及乐视对各子生态同时进行高额投入时融资能力未能与高强度投资匹配”。

除了上市公司相对公开透明,其他体系的融资状况很难全部掌握。乐视自己也承认,“在主动调整战略实现节奏和策略的换挡期,乐视的非上市体系正在历经‘飞升之劫’”。

透过梳理不难发现,“乐视系”的融资既有股权融资,也有银行贷款、信托、发债等多种融资方式。其中最为常见的手段就是:把优质资产装入上市公司,不断通过发布新战略推高股价,然后质押上市公司股权获得融资。此外,通过大量的关联交易、担保和拆借,实现了资金在各个板块之间的流动和输送。

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