十八处房产全数押出 明珠电气流动资金缺口有苦难言

相较2015年，该公司2016年营业收入及净利润增长情况均有所放缓，而且当年现金流状况也不甚乐观。该公司机构股东占股高达47.58%，上市后一旦悉数减持将产生巨大不确定性因素

伴随“十三五”规划的亮相，绿色能源产业愈发热门，利用清洁能源发电的呼声亦越来越大。好风频借力，送我上青云，专为新能源产业提供电力传输解决方案的明珠电气股份有限公司（下称“明珠电气”）抓住风口毅然开启了其上市之路。

明珠电气，主营变压器研发、制造及销售，其产品主要应用于风电、光伏、核电等新能源发电领域。

此次明珠电气拟于深交所上市，拟公开发行股票数量不超过6000万股，占发行后总股本的14.63%，全部为发行新股，该公司原股东在本次发行中不公开发售股份，发行后不超过41000万股，拟募集22990.77万元，全部用于箱式变电站及节能环保型变压器扩建项目、信息化改造项目、营销服务体系建设项目以及补充营运资金，其中1亿元将用于营运资金的补充。保荐机构为东方花旗证券公司。

不过，《投资时报》记者在查阅明珠电气招股书后发现，相较2015年，该公司2016年营业收入及净利润增长情况均有所放缓，而且其2016年现金流状况也不甚乐观，此次IPO成功与否，将对其未来发展影响巨大。

新能源发电领域素来被认为是政策驱动型领域。近年来连续出现的项目核准、电价保护、强制并网、税收优惠等动作，以及中国政府提出的“力争在2020年时达到非火电装机容量7.7万千瓦，发电量占比提高31%”目标，都为新能源发电领域的良好发展创下了有利的条件。

而新能源电站建设热潮，自然催生了对发电端变电设备的需求，并有力地拉动了变压器市场的增长。随着政府的大量推动，新能源领域规模大幅提升。

但凡事从来具有两面性，有业内人士表示，光伏行业已呈现出大量的产能过剩的现状。而随着新能源发电产业规模不断扩大、技术渐趋成熟，新能源发电补贴可能会呈现阶梯式下降，影响电站建设的投资回报。