鼎晖投资民族品牌深陷萎靡境地：资本拔苗伤害实业？

鼎晖投资的民族品牌未来在哪：资本拔苗式伤害实业？

近日，鼎晖投资的现代牧业宣布，上半年预计亏损超5亿元。其实，这只是实体企业在资本驱使下超周期发育的一个缩影。

和现代牧业一样，鼎晖投资过的许多民族品牌都深陷萎靡不振的境地，比如爱国者、皇明太阳能等。

更有甚者，在对赌协议和资本的胁迫下，除了超速扩张、拼命狂奔、透支业绩外，不少企业的创始人最终无奈出局，包括永乐电器陈晓、俏江南张兰和蒙牛牛根生等。

不可否认，鼎晖投资的奇虎360等企业的商业传奇依在延续。但资本的逐利属性，决定它既能帮助企业困境中逃出升天，也能在胁迫企业快速发展未果时变成一剑封喉的利刃。

被鼎晖投资拔苗式帮助的这些民族品牌企业，未来又在哪里呢？作为目前国内市场最大的另类资管机构，除了频频收割企业创造的价值之外，鼎晖投资该不该像孙正义般陪伴企业健康成长？

去年底，针对资本市场乱象，证监会主席刘士余曾表示，“我希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。”

光环褪去的民族品牌：现代牧业、爱国者、皇明、雨润、李宁

2015年7月，为提高奶源供应水平，现代牧业向KPP和鼎晖投资定增19.08亿港元，用于收购两个合资牧场；募资同时，双方签订对赌协议。

现代牧业去年亏损7.85亿，包括被质疑计提的巨额对赌补偿；而其在整个产业链上的布局，也被媒体解读为“资本重压下的盲目夸张”。今年初，蒙牛以18.73亿港元收购现代牧业16.7%股份，对赌提前结束。

被鼎晖投资看中的企业，没落的非现代牧业一家。

2009年，爱国者曾与鼎晖投资签订对赌协议，除了保证净利润高速增长之外，爱国者还要确保最晚2013年完成A股上市。不过，随着产业的调整和市场的变化，曾经风头无两的爱国者如今已很难东山再起。

2014年，爱国者创始人冯军公开表示，“爱国者还是要上市的”。不过，历经数次暂停和重启，IPO排队名单中，始终未见爱国者的踪影。