新iPhone发布在即 为什么苹果成空头们的目标？

（原标题：新iPhone发布在即 为什么苹果成为了空头们的目标？）

近期，科技巨头成为了空头们的新目标。

根据金融分析公司S3 Partners在过去的6周，苹果、亚马逊和谷歌母公司Alphabet成为了空头的目标。这三只股票的做空仓位分别扩大了38%、25%和22%。

而这些做空仓位在上周五科技股大跌前就已经开始上涨。在近期的下跌前，苹果、亚马逊、Alphabet、微软和Facebook（FAAMG）这五只股票贡献了标普500指数今年41%的涨幅。截至今日收盘，这五只股票较上周四的收盘价均跌超5%。

苹果意外成为FAAMG中最大目标

而在这些科技巨头中，苹果成为了空头们最大的目标。而这却有些不寻常。

距离苹果公司发布新iPhone还剩几个月的时间。此外，相对于其他科技巨头，苹果公司的估值并不那么高。苹果的预期市盈率仅为14倍，低于Alphabet（26倍）和微软（21倍）的水平。

此外，苹果公司庞大的规模也限制了做空者的影响力。根据FactSet的数据，苹果的做空仓位只占到其流通股的1%。

但空头却仍然对做空苹果兴致勃勃。S3研究总监Ihor Dusaniwsky指出，目前，苹果公司是全球做空仓位第三高的股票，仅次于阿里巴巴和特斯拉。

iPhone迎来超级换机周期 投资者却有些担忧

高盛分析师Simona Jankowski认为，苹果将于9月中旬的新品发布会上推出三款手机产品，其中两款分别是iPhone 7和7 Plus的升级版，而备受瞩目的是“十周年纪念版””iPhone 8基础售价高达1000美元。

高盛预计，金秋推出的iPhone 8将焕发“果粉”们的换代热情，高盛称之为苹果新机即将迎来的“超级周期”，也因此将苹果2018财年（今年9月开启）手机产品的平均售价预期提升至763美元，比市场普遍预期的675美元要高出13%。

高盛预计，苹果在2018财年的手机出货量为2.43亿台，同市场主流预期的2.42亿台基本持平。而其中iPhone 8的销量将占到58%，在新品发布后的四个季度内，iPhone 8的销量也将占到主流（至少50%）。

然而，对于超级换机周期，投资者却高兴不起来。他们担忧，新款iPhone推出后，将如何影响苹果的股价。事实上，在上一个超级周期中，虽然iPhone 6大获成功，但苹果股价却从高位大跌超30%。

iPhone 6大获成功后 苹果股价一度下挫1/3

在过去五年中，在两次新iPhone发布大获成功后，苹果的股票均遭到抛售。在2014年9月，苹果公司发布了iPhone 6，这款手机当时取得了巨大的成功。受此影响，苹果公司股价一路攀升，但在2015年早期触顶后，苹果股价突然大幅下滑，市值大跌1/3。

现在做空苹果看来还为时过早，因为苹果的股价很可能在下一次发行会前持续增长。但对于那些熟悉苹果周期的投资者来说，做空苹果可能是一个“何时”而非一个“是否”的问题。