5月房企融资规模同比腰斩 渠道收紧高成本信托一枝独秀(2)

  这一状况从信托行业发布的数据也可得到印证。普益标准的统计数据显示，4月份房地产信托产品成立73款，平均规模1.21亿元；5月份则成立83款，平均规模上升至1.34亿元。今年前4个月房地产信托的融资规模占比一直在上升，分别为7.07%、10.31%、11.54%和12.55%。其中，3月的融资规模达到236.78亿元，超过去年9月的水平，已经恢复到楼市调控前位置，甚至还要更高一些。

  业内人士普遍认为，房企发行信托产品的暴增与监管层针对房企融资渠道的不断收紧有关。房企的资金需求较大，目前银行贷款、再融资、海外融资等成本相对较低的融资渠道均受一定阻滞，导致房企将信托、资管等高成本融资渠道视作“救命稻草”。

  记者查询发现，阳光城近期成立的信托产品预期收益率一般在6%-8%之间，再加上其他费用，综合融资成本更高。“目前房企通过信托计划融资的成本差距很大，一般大公司的融资成本在7%-8%，小公司则较高，9%-15%的都有。”有业内人士告诉记者。

  “房企的钱和货必须滚动起来才能活命，现在楼市调控，销售去化不畅，再加上金融去杠杆、融资渠道收紧的大背景，房企面临的资金紧迫感可想而知，尤其是高扩张企业。”一家房企内部人士告诉记者，房企最大的资金压力并非来自企业经营，更多的则是旧债到期必须借新钱去还的“滚动存量债务”。

  不过，也有券商人士告诉记者，有迹象表明目前针对房地产信托的监管正在趋严，会令信托公司对房地产融资项目更为谨慎，融资规模预计会重回下降通道。“有资金渴求特别急切的房企，就想趁这个融资通道尚未关闭之际赶快多募点资金。大家普遍认为下半年的融资环境可能更加严峻。”