转让银汉科技股权套现6.47亿 华谊全面回归电影？(2)

如今再次出售，华谊的投回报率达100%。

根据当时的对赌协议，银汉2014年、2015年、2016年度扣除非经常性损益后净利润分别不低于人民币14300万元、18590万元以及18565万元。

尽管去年银汉科技未完成业绩对赌，缺口达到6000万。但在作为一家老牌的游戏公司，并购前两年中，曾经为华谊兄弟立下“汗马功劳”。

在2014年的年报中，华谊兄弟年收入23.89亿，互联网娱乐版块发展良好，主要原因就是银汉科技的并表，游戏收入大幅增加。

2015年，银汉科技年收入为2.47亿，超出1.86亿的对赌条件6100万。总体来说，尽管银汉开发的比较慢，1年也就1款游戏，但2015年之前，银汉的赚钱能力很强。

甚至在2014年，银汉的手游《时空猎人》单款游戏日流水5000万，登陆 App Store 的两年里数次登上畅销排行榜前10 。

在银汉科技的品牌宣传中，不仅有《奔跑吧兄弟》等影视项目的植入宣传，还有华谊兄弟旗下AB、杜淳、冯绍峰等明星为其游戏新品代言。

就连华谊兄弟的两位高层，王中军和王中磊也曾经多次在ChinaJoy等活动上为银汉科技站台。

华谊兄弟一位前高管称，如果没有华谊兄弟的品牌支持，银汉科技的估值不可能在短时间内就翻四五倍。

华谊兄弟仅仅是为了套现？

华谊兄弟的减持除了套现的考虑之外，或许还有对公司本身以及整体手游行业的顾虑。

2016年，银汉科技的业绩突然急转直下。

华谊兄弟2016年年报显示，银汉科技当年实现扣非后净利润仅为11789.33万元，比承诺的18565.11万元相差6775.78万元，业绩完成率仅为63.50%。

其实，从2015年下半年开始，银汉旗下两款曾经创造过亿流水的游戏《时空猎人》和《神魔》就开始呈断崖式下跌，从App Store前100名一直跌出榜单300名开外仅用了不到6个月。

业内人士分析，不是游戏CP公司的产品不好，而是在这一年，极速膨胀的手游市场增速放缓，并开始日趋巨头化。“中小游戏CP公司要想存活下来，要么拿IP开发，要么归顺网易和腾讯。”

也正因如此，银汉开始做IP游戏。