京东再遭资管公司质疑：或面临“泡沫”被戳破风险

（原标题：京东再遭资产管理公司质疑：市值高估或面临“泡沫”被戳破风险）

“600亿美元市值的京东——这是一个郁金香泡沫吗？”在毕盛资管近期针对京东发布的一份调查报告中，其作者毕盛资产管理创始人兼首席投资官Wong Kok Hoi直接公开对京东当前运营情况提出了质疑，认为其已接近600亿美元的市值如同17世纪发生在荷兰的“郁金香泡沫”一样，随时在面临着被戳破的风险。报告提醒市场：如果“跟着钱走”，可以发现高瓴资本在过去三个季度持续抛售了4400万股（约18亿美元）的京东股票，这都发生在去年京东商城CEO加入高瓴资本之后，而资本运作者的动向值得严肃对待。

除了对京东市值的不认可外，该份报告还对当前京东大力发展的直营业务的未来表示了更大的担忧。Wong Kok Hoi认为，部分投资人和分析师错误地将亚马逊光环用在对京东的估值上，但两者在产品结构、成本结构、市场竞争环境等方面其实存在巨大差别，对京东的乐观情绪并不合理。

随着这份报告的发布，京东快速飙升了近一年的股价也终于放缓了脚步。根据公开资料显示，在过去的一年中，京东股价从最低的19.51美元曾快速攀升至43.80美元，期间累计涨幅超过124.5%。但随着报告的发布后，其股价出现了小幅调整后，并在昨日收于39.22美元。

京东被指市值不值600亿美元

这家来自新加坡的资产管理公司对于京东本身发展情况的质疑可谓由来已久。就在去年今时，该公司高级分析师Sid Choraria就曾撰写了一份长达50余页的分析报告，质疑京东业绩乏力、商业模式症结、财务数据等问题。

巧合的是，随着那份报告的发布，京东股价应声跌幅超过8%，而报告本身则被华尔街分析师们视为导致京东股价出现暴跌的“罪魁祸首”。

在今年43页的报告中，《财经》新媒体记者未曾见到作者对业绩乏力本身的质疑，而是更多将矛头指向了京东的业绩与市值脱钩。

事实上，京东近期发布的2017年第一季度财报可谓靓丽。数据显示，京东在报告期内实现净收入762亿元人民币，同比增长41.2%，非美国通用会计准则下（Non-GAAP）经营利润则达到17亿元人民币。更为重要的是，京东首次实现了盈利，净利润高达14亿元。