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时代院线IPO折戟痛点:“第3梯队”资本突围何方?

2017-06-13 09:15:08    21世纪经济报道(广州)  参与评论()人

(原标题:时代院线IPO折戟痛点:“第三梯队”资本突围何方?)

虽然顶着浙江老牌国企的光环,但是时代电影院线股份有限公司(以下简称“时代院线”)并没有如愿挤上IPO的“独木桥”。

日前,主板发审委公布第82次会议审核结果,时代院线以15项问询而过会失败。

对于此次IPO的失意,其董事长钱大钧还心有余悸地向媒体回忆称“当时很镇定,定了回杭州的机票,准备回去整改”。但在去机场的路上,却突发肾结石,一身大汗。

事实上,时代院线的失意,折射出不少三线院线面临的生存窘境。

相比于第一梯队的万达电影(002739.SZ)横向整合电影产业链,上海联合、大地院线(837015)和中影系院线(中影星美、中影南方新干线、中影数字院线)等第二梯队收购扩张新影院,以时代院线为代表的依靠“小镇青年”发家的三线院线们,如何凭借资本的力量实现“农村包围城市”突围,还依然是一道摆在从业者面前的难题。

时代院线的绊脚石

面对上市折戟,6月初,时代影院法务部人士称,“还没有收到证监会关于审核结果的书面通知”,至于会不会再次申请上会,“要根据公司高层的决策”。

“一般来说,如果首发没有通过,企业可以在6个月后再次申请,不过,时代院线2016年净利润较上年大幅降低,并没有给出合理解释,想要证明其盈利能力,或许得再等1-2年的年报。”在时代院线IPO被否当日,一位不愿具名的IPO项目律师表示,盈利持续性,正是时代院线上市的“绊脚石”。

据公开资料显示,2016年其获得14.5亿元票房,营收4.04亿元,但是净利润却从2015年的5069万元下降为3366万元。

在时代院线拥有的219家电影院中,已经开业的控股影院24家,参股26家,加盟影院169家。不过,其有18家控股影院目前仍处于亏损状态,2016年,时代院线上座率在10%以下的影院有72家,甚至部分影院上座率低至1%。而全国一天一家影院的平均上座率在15%-16%左右。

6月11日,一位熟悉院线经营的上海投行人士告诉21世纪经济报道记者,“院线的经营模式一般有三种,一种是资产联结(即自营),另外两种是签约加盟及两者结合的方式”。

“目前来说,国产片及进口批片的票房净收入,一般是总票房先扣除5%的电影专项基金和3.3%的营业税,剩余的部分院线分7%,影院分50%,制片发行方分43%。”上述人士指出,相比自营影院的电影放映、卖品销售及广告等多项收入,在加盟影院中,院线只能拿到部分票房分账。

关键词:ipo时代院线
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