养殖企业布局下游 对冲猪价下跌风险(2)

有养殖户对中国证券报记者表示，5月份生猪价格下跌快，但猪肉价格基本没变，养殖户卖猪难，多数利润被屠宰企业赚取。

分析人士指出，在猪周期中，与生猪价格相比，猪肉价格的波动幅度相对较小，猪肉价格的调整要滞后于生猪价格。同时，猪肉价格下跌有利于降低肉制品成本。

在此背景下，向屠宰及肉类销售下游业务延伸成为不少养殖企业的选择。以温氏股份为例，公司表示，将加快生鲜网点在 珠三角 地区的布局，年内实现开业约200家生鲜门店；探索配套电子商务平台，构建物流配送体系和流通分销管理系统。公告显示，至4月底公司生鲜店开业门店约80家。

与生猪养殖业务的“公司+农户”类似，温氏股份生鲜业务采取“公司+店主”经营模式，主要经营生鲜肉类食品和加工食品，打造“禽畜养殖-屠宰加工-中央仓储-物流配送-连锁门店”的食品连锁模式。

新希望 也在向食品端发力。在生猪屠宰和猪肉制品加工业务方面，“千喜鹤”和“美好”均为新希望旗下的肉制品品牌。其中，“千喜鹤”拥有750万头的屠宰产能。生肉屠宰业务方面，2016年新希望销售禽肉、猪肉等各类生肉产品214.18万吨，同比增加13.03万吨，增幅为6.48%。公司表示，将在消费端优化产品结构，在屠宰板块提升畜、禽肉食冰鲜品比例，力争打造“饲料生产-畜禽养殖-屠宰-肉制品加工”的产业协同。

专家表示，在猪价下行的情况下，屠宰业务盈利弹性大。养殖公司布局相关业务，将缓解猪价下跌对养殖业绩的不利影响。