山西市场化债转股提速 煤企借市场化债转股释压

在去杠杆的背景下，山西的市场化债转股正在全面提速。目前，已经有六大煤企签署了不同规模的债转股协议。

5月27日，在全省银行业深化服务实体经济系列活动暨风险防控推进会上，山西银监局局长张安顺介绍，截至目前，山西银行业共签署市场化债转股框架协议及达成意向共计1178亿元，债转股的主体主要为煤炭企业。

在较高的资产负债率下，目前，山西的煤炭企业对于市场化债转股的需求仍相对较高，而业内人士也看好此举对于煤炭企业转型升级的长期影响。

A煤企借市场化债转股释压

从去年下半年开始，煤价开启了一波反弹，但这并不能扭转煤企资产负债率居高不下的形势。

来自相关媒体的统计，按照山西省七大煤炭企业(焦煤集团、同煤集团、阳煤集团、潞安集团、晋煤集团、晋能集团和山煤集团)公布的2017年第一季度财务报告，截至3月末，七大煤业集团负债总额为13086.16亿元，与2016年同期的12102.78亿元，增长8.13%。与此同时，2017年一季度，七大煤业集团平均资产负债率则达到了82.7%，此数据相比于去年七大煤业集团82.1%的资产负债率仍有一定幅度的提高。而除了七大煤炭企业集团，

在业内人士看来，目前，煤炭行业的负债规模仅次于钢铁行业，资产负债率远超其它行业，尽管此前煤价的反弹让煤企的盈利能力提高，但短期内债务问题还难以解决。

事实上，也正因为债务高企，债转股也成为山西煤企的“救命稻草”。2016年底，山西启动“市场化债转股”，普遍面临资产负债率高、转型升级资金匮乏等难题的山西煤企纷纷把目光聚焦于此。

去年12月8日，焦煤集团、中国建设银行、山西省国资委三方共同签署了市场化债转股合作框架协议。双方将以多种形式共同出资设立总规模约250亿元的“山西焦煤集团降本增效基金”和“山西焦煤集团转型发展基金”。开启了山西的首单“市场化债转股”。

今年5月15日，山西焦煤集团公司首批降本增效基金到位，实现了首笔资金的成功投放，投放金额20亿元，标志着山西省首单市场化债转股项目正式落地。据了解，“山西焦煤集团降本增效基金”“山西焦煤集团转型发展基金”两只基金将分阶段分别组织实施，第一阶段为山西焦煤集团降杠杆基金，资金规模150亿元，第二阶段为山西焦煤集团促转型基金，资金规模100亿元。5月15日到位的资金为第一阶段降本增效基金的首批金额，剩余金额将根据山西焦煤集团公司资金需求情况陆续到位。此笔资金将用于置换山西焦煤集团公司高息负债。