三元股份失去补贴主业急需提振 前几年延误发展机会

失去补贴的三元主业困惑 突围全球扩张路径曝光

三元股份此前接手的三鹿及湖南太子奶，这些资产在品牌方面存在一定问题，再加上体制影响，并没有很好地发挥作用，但近几年，三元股份开始注意收购优质资产

《投资者报》记者 金见欢

不靠政府补贴录得的盈利才是最扎实的。

近日，三元股份（600429.SH）发布的2016年年报显示，其年度业绩基本与上年持平：收入58.54亿元，同比增长5.98%；净利润1.05亿元，同比下降6.36%。不过三元股份表示，其2015年有1亿元的政府补贴，2016年则没有这项便利，这意味着，三元股份2016年的盈利都是“靠自己”。

不过，据记者了解，“靠自己”也并非完全依赖企业的内生增长。作为北京本土最知名的乳业品牌，三元股份最近几年开始陆续扩张，利润为正也体现了其收购企业所带来的效益。

而扩张中的三元股份也并非毫无隐忧。北京普天盛道企业策划机构董事长雷永军告诉《投资者报》记者：“三元有优秀的研发力量和优质的原材料，但要想发展起来，进入第一梯队，还需要在战略体制和人才观等方面进行调整。国企体制决定其无法实施较为进攻的战略，因而在前几年延误了发展机会，现在需要采取措施弥补，给优秀人才足够的激励。”

主业需振

2016年，三元股份净利润为1.05亿元，虽然比2015年的1.13亿元减少800万元左右，但2016年减少了1亿元的补贴，如此算来，三元股份实打实的利润增加9000万元以上。

不过，据以往年报，三元股份此前主业一直亏损，2016年，三元股份主业亏损就达到7800万元。现在能够实现正常的利润，不排除是其收购的艾莱发喜带来的，根据财务报告，2015年前3个季度，艾莱发喜净利润已经超过1亿元。

根据USDA数据，前五大乳制品出口国2017年存栏量预计下滑0.5%，2017年缩产趋势确立。2016年我国约50%的农户是亏损的，亏损加速奶农退出，2017年我国泌乳奶牛数量预计下滑6%，2016年，大包粉2元钱/公斤，而国内牛奶成本高达3.5元/公斤，导致原奶企业亏损，而下游企业却赚得盆满钵满，但随着各国奶农减产，成本已经恢复，目前全脂奶粉折算成原奶价格（考虑税费和运费）约3元/公斤。