掌趣科技年报曝并购后遗症 “外延式增长”陷入瓶颈(2)

“拳皇OL基本上不太可能有大的增长了”，一位从业超过10年的游戏测评人士这样评价拳皇，“首先《拳皇OL》是一个老项目。游戏的玩法对于新玩家来说，冗长、繁琐并且与老玩家差距太大。”

《拳皇OL》2015年下半年上线公测，距今已经超过一年半的时间。

“当前处于产品生命周期的中后段，所以他产品的运营策略与活动部署，已经完全按照项目中后期的逻辑在布置了。”上述测评人士表示。

对于游戏公司而言，一旦核心产品增长乏力，就必须尽快有新的产品接替上位，这样才能保持公司的持续增长。新的产品可以自己研发，也可以通过并购其他游戏公司实现，但是对于现在的掌趣科技来说这二者都不容易。

事实上，长期依赖并购，掌趣科技自主研发的产品业绩堪忧。

据2016年年报显示，通过并购所得的玩蟹科技、天马时空、上游信息经过权益法计算为掌趣科技贡献的利润可能超过7个亿，远远高于公司5.09亿的净利润。这也意味着，掌趣科技自主研发的游戏整体亏损。

“并购的好处是业绩快速增长，”一位游戏行业资深分析人士告诉21世纪经济报道记者，“但是一旦并购的公司业绩无法兑现，自主研发又没有产品的话，公司也就会陷入困境。”

而掌趣科技并购相关游戏公司时的高溢价也隐藏着风险。

4月25日，掌趣科技发布公告，公司收购的上游信息没有按期完成利润承诺，公司对此向投资者致歉，并向上游信息公司收取了补偿。

更值得注意的是，市场上可供选择的优秀标的也在减少，而按照目前有关政策，对于游戏资产的并购重组也在趋严。