华纳大IPO难逃银杏叶事件阴影 同类产品有60多个对手(2)

公开信息显示，共有24家药品生产企业从桂林兴达购买非法银杏叶提取物，华纳大就是其中之一。招股说明书显示，2013年，桂林兴达向华纳大销售了550.42万元的原材料，占华纳大当期采购总额的5.98%。而从2014年以来，华纳大没有自提银杏叶提取物，所生产的银杏叶片和银杏叶分散片的原材料全部采购自桂林兴达、湖北诺克特药业有限公司。

2016年1月29日，湖南省食药监局出具《行政处罚决定书》，决定没收华纳大违法生产的银杏叶片（分散片）152.8万盒（已召回产品），没收违法所得164.42万元，并罚款50万元。

受银杏叶事件的影响，华纳大的业绩增速放缓。《每日经济新闻》记者梳理招股说明书发现，2012年~2014年，华纳大分别实现营收1.62亿元、1.94亿元和2.47亿元，对应增幅分别为19.13%和27.50%。到了2015年，尽管华纳大营收达2.56亿元，但增幅已从之前的双位数下滑至3.58%。

华纳大在招股书中表示，2015年，公司发生了一次因外购原材料不合格，导致药品不合格的产品质量问题，公司召回了所有不合格银杏叶片和银杏叶分散片，相应冲销了收入和成本，导致2015年公司收入增幅较小；同时，公司对使用从桂林兴达采购的原材料所生产的银杏叶片（分散片）在产品、在库产成品、召回产成品全额计提了存货跌价准备，这些影响都在2015年释放，导致公司2015年收入增幅较小，净利润出现下滑。

具体到银杏叶分散片方面，2015年，银杏叶分散片销售收入几乎腰斩，从2014年的2615.80万元减少到1351.7万元。而2016年前3个月，银杏叶分散片的销售也没有出现大幅提升，472.38万元的金额占主营业务收入的6.43%。华纳大表示，2016年第一季度，随着银杏叶片和银杏叶分散片召回事件影响的逐渐散去，公司银杏叶片和银杏叶分散片销售额回到正常水平，带来整个销售收入快速上升。

●银杏叶产品有60多个竞争对手

下游市场尚未回暖，银杏叶提取物原料价格已飙涨。华纳大招股说明书显示，2013年~2015年，银杏叶提取物的采购均价分别为482.97元/kg、555.64元/kg和854.58元/kg，而在2016年第一季度，采购价格飙涨至1025.64元/kg，比2013年提高了112.36%。

那么，银杏叶药品市场真的复苏了吗？2016年12月，华康生物（870480.OC）在公开转让书中提到，2015年5月爆发的“银杏叶事件”暴露了植物提取物行业问题，在社会上引起了广泛关注。黑心厂商的不法行为已造成了极其恶劣的影响，抹黑了植物提取物产品在国际上的形象，导致国际展会上，一些国外经销商不愿去中国展区。