华谊兄弟领衔 四娱乐巨头深陷并购后遗症(4)

当初签署协议后，张国立在某论坛上表示，对赌协议使他没有以前从容了，过去活动、广告不好，多少钱都不接。但后来这一切变得都没有门槛了。这几年张国立为完成业绩一直疲于奔命。签约华谊后，张国立共拍了2部电影、5部电视剧，还跨界参演多个综艺节目，但在如此努力的情况下，2016年的业绩承诺仍是没有达成，完成率仅有66.15%。

2017年，浙江常升将参与《赢天下》、《霹雳贝贝归来》等多个项目，参与投资的电视剧《老爸当家》已于今年3月播出，与东阳浩瀚合作的电视剧《好久不见》也将于今年发行。今年也是浙江常升业绩对赌的最后一年，也是张国立能否完成目标最后的机会。

回归内容才是关键

娱乐公司通过与明星签署对赌协议，将明星资本化以达到绑定明星和实现公司营收的双重目的，看似是一个两全其美的方式，但从现在业绩承诺完不成的结果看来，将明星资本化存在诸多问题。

黄国峰对记者表示，像东阳浩瀚和浙江常升这两家公司在收购初期就是冲着明星资源去的，但就现在业绩完不成来看，意味着这两家公司前期估值过高，中间泡沫很大。然而，这并不意味着将明星资本化本身行不通，只不过在运行过程中有点简单粗暴了。对于当下的娱乐行业，运用明星资源是最能够迅速见到成效的，但如果仅仅用一个高估值收购达到绑定效果，最终受害的还是上市公司及其投资者的利益。