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“魏桥系”信用债抛售再升级,或将拖累山东民企在债市融资

2017-04-01 09:42:45    澎湃新闻  参与评论()人

山东邹平“魏桥系”信用债抛售再升级。

3月29日起,受到齐星集团资金链断裂和地区信用债遭受拖累,山东宏桥新型材料有限公司(宏桥新材)、山东魏桥铝电有限公司(魏桥铝电)的多只短融、超短融收益率一度飙升至10%以上,成交量也骤增,银行间债市相关债券估值波动加剧,抛售交易频繁。其他魏桥系公司发行的债券也出现类似情况,甚至于整个山东邹平板块股债均承受着抛售压力,成为了市场“烫手的山芋”。

3月31日,宏桥新材、魏桥铝电发行的债券较前两日出现了更大幅的波动,多只短融、超短融利率涨幅超过400个基点,以低于估值的价格出现多笔成交,多笔短融债和超短融债成交量逾4亿元。以上两家公司实际控制人都为山东邹平民营企业家张士平,并与其在香港上市企业中国宏桥(01378.HK)关联颇多。

天风固收首席分析师孙彬彬指出,目前中国宏桥公开市场累计债务余额310亿元。随着做空事件的持续发酵,特别是在同属山东邹平的齐星集团有限公司爆出资金链断裂后,市场担忧情绪陡升。

此前境外做空机构Emerson Analytics于2月28日发布中国宏桥做空报告指出中国宏桥集团在2011年IPO阶段就开始虚报生产成本,并质疑其毛利率在2010年的毛利率突然高于同业,以及其实际盈利能力不足其公开水准的一半等等,评估该公司股价只有现价的约四成。中国宏桥股价当即暴跌。3月22日中国宏桥停牌,停牌前公告称,因需要更多时间处理审计师提出的问题,可能将推迟发布2016年全年业绩。自此,相关债券开始出现异动,并在齐星事件发生后持续发酵。