博士眼镜上市引行业暴利之争：30元镜片卖价超240元(3)

　　●行业上下游利润分配不合理

目前，A股上市公司中没有主营业务为眼镜零售的企业，也难以找到在财务指标、经营模式上能和博士眼镜进行对比的企业。而在博士眼镜上市前，眼镜行业的“暴利”早已成公开的秘密。

对此，不少眼镜行业从业人士就向记者“喊冤”，表示强行将“暴利”标签贴在眼镜行业并不公平，眼镜零售店本身其实并不赚钱。

在王翔飞看来，目前整个眼镜产业链里面利润分配并不合理，比如生产端的供应商，利润就非常薄，更多毛利出现在零售终端，这也导致眼镜供应商没有品牌出现，因为没有利润做品牌。

以同样在A股上市，号称全球眼镜市场上中国最大的供应商之一的康耐特（300061，SZ）为例，主要从事树脂眼镜镜片和镜盒等的研发、生产和销售。数据显示，截至2016年三季度，康耐特的营收为5.54亿元，毛利润为1.84亿元，主营业务毛利率平均为33.46%，净利率为8.76%。

同为消费产品，眼镜行业的净利率其实不算低，比如卖鸭脖的煌上煌（002695，SZ），去年的净利率只有7.65%。但比起服装行业，博士眼镜稍显逊色。记者对比了一家去年10月在香港上市的杭州服装企业江南布衣（03306，HK）。根据最新公布的2016年下半年业绩报告，江南布衣的毛利率虽略逊于博士眼镜，但也高达64.4%，净利率为17.4%，赚钱能力远胜博士眼镜。

前述不愿具名的零售研究人士表示，相比其他终端零售，博士眼镜平均70%的毛利率的确偏高，但如果对比服装行业有些企业还是有些逊色，只是因为眼镜行业的品牌附加值未能体现出来，包括服务的价值都没让消费者感知到。