第一太平戴维斯：中国养老产业任重道远

中国养老市场呈现迅速增长之势，且有望发展到相当规模。全国老龄工作委员会发布的一份报告显示，到2050年中国养老支出将达到5万亿人民币。而第一太平戴维斯的专项研究显示，阻碍中国养老产业发展的巨大障碍依然存在。除了传统文化的意识形态桎梏，政策法规之模糊、运营成本之高昂、专业护理人员资源之不足，以及立法与行政机构的一致性问题，均成为投资者成功之路上的重重阻碍。养老产业要想实现增长、实现长期发展潜力，必须先行克服这些障碍。

过去五年中养老产业得到迅速发展，但遗憾的是，仍不足以应对未来老年人口增加所致的需求。据中国国家发改委数据，截至2015年末，全国共有670万张养老院床位，相当于每1000个60岁以上人口拥有30.3张床位。政府已经认识到这一局面，近来多次明确表示要大力支持养老产业发展。

2016年末，国务院通过“十三五”卫生与健康规划。其指导思想旨在加快包括养老在内的健康产业，要求地方政府与私营企业协作，并开发金融工具以鼓励该领域的增长。该规划以大规模增加养老市场的产品及服务供应、规范管理体制、提升服务品质为目标。同时，政府也希望鼓励外资进入，简化行政审批流程，争取到2020年全面放开中国养老市场。

按照以上方针，国际运营商也许可以纯外资企业的形式持有并运营养老院地块。文件还表示，政府将加快公共养老机构改革，建立行业信用体系。此外，中央政府也在探索养老资产证券化以及基金退出机制，以吸引私有资本进入养老产业。

目前，养老领域的私人投资主要聚集在高端板块。运营模式以及收费体系会有所差别，主要取决于项目位置、入住老年人口的年龄及健康状况、服务范围以及是否绑定其他产品(如保险套餐)。除月度收取的费用外，部分机构还会要求预先支付管理费。

服务提供商以及业主一般有以下几类：专业运营商、开发商以及保险公司。由于养老投资回报满但相对稳定，加之业务协同效应以及国家政策导向，后期来看保险公司可能会成为该领域的中坚力量。

第一太平戴维斯分析观点认为，机构养老不可能按需配置人人有份，绝大多数老年人口由家庭以及社区提供护理。一定时间内而言，居家及社区养老或已足够，但依然需要大量公共及私人投资用于养老机构建设，以应对人口老龄化局面下对更专业老年护理的需求增长。