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山东钢铁抛售百亿资产 大变革启幕(1)

2017-01-15 08:51:21      参与评论()人

酝酿许久的山东钢铁产业大变局终于拉开序幕。

2016年1月9日,钢铁产能位居全国第三的山东钢铁(600022.SH)召开临时股东大会,投票通过一项重要决议——计划将济南分公司总价值160亿、全部钢铁产能及相关资产出售给控股公司山东钢铁集团。

山东钢铁济南分公司现有资产是从原全国第六大钢厂——济钢股份公司沿袭而来。百亿钢铁产能被剥离,只是山东钢铁产业大变革的序幕。根据山东省钢铁产业调整规划,这家老钢厂在经历了半个多世纪历史的变迁、行业的沉浮后,即将面临被关停的命运。

随着山东钢铁(600022.SH)在日照的精品钢铁基地紧锣密鼓地建设,山东这一产业的重心开始加速从内陆向沿海变迁,市场竞争将呈现出新的格局。

变革的序幕

“2015年,山东钢铁剥离了济南分公司部分产能,2017年初上市公司再次剥离了160亿元的资产。至此,济南分公司所有的钢铁产能已全部出售。”山东钢铁一位相关领域的高管对《经济观察报》如是说道。

山东钢铁1月9日晚间的公告显示,目前,“公司计划将济南分公司部分资产及济南鲍德气体有限公司100%股权出售给公司大股东山东钢铁集团济钢板材公司的方案获得股东大会高票通过。”

截至评估基准日2016年10月31日,此次出售涉及资产账面值为164.32亿元,评估值为160.63亿元,评估减值3.69亿元,增值率为-2.25%。而出售资产剥离负债后交易金额将不超过78亿元。山东钢铁(600022)2015年度经审计资产总额为532.76亿元,此次出售的资产总额占其资产总额的30.15%。

早在2015年四季度,山钢集团曾以128.2亿元收购了山东钢铁济南分公司部分资产债务。两次大规模资产出售完成后,山东钢铁将布局在济南的所有钢铁生产业务全部抛售一空。

事实上,这两次剥离的钢铁产能在整个山东钢铁中盈利能力最弱。一直以来,这家山东最大的钢铁企业旗下主要有三大部分,一部分是新建的日照精品钢铁基地,一部分是从原莱钢股份合并而来的产能,还有就是此次出售的原济钢股份的产能。原莱钢股份曾是中国最大的H型钢制造商,无论是产能、收入和利润都超过了以板材为主的济钢股份。

2007年,济钢集团与莱钢集团产量分别为1212.39万吨和1169.94万吨,但莱钢集团利润高达56.7亿元,济钢集团却只有30.1亿元。

济钢生产所需要的铁矿石多从国外进口,产品也需要出口,这种“大进大出”模式运输成本很高。山东钢铁业一位权威人士测算过,济钢进口铁矿石至山东港口,再转运至内地则需100元/吨,产成品运回港口成本则要翻倍。如果把千万吨产能置换到沿海,仅运费一项一年就能省下10多亿的利润。

山东钢铁一位高层管理人士用“重获新生”来形容这次资产腾挪出售。对《经济观察报》说道,“布局在济南的钢铁产能剥离之后,就剩下正在建设中的日照精品钢基地和莱芜分公司,将有利于整个上市公司业绩的改善。”

对于出售的一方,将盈利能力较弱的资产转让出去、补充了现金流,固然可以“脱胎换骨”、“强身健体”,但对于收购接盘的一方却恰恰相反。

根据公告显示,山东钢铁将把约占总资产1/3的济南分公司钢铁产能以78亿元的价格出售给山东钢铁集团济钢板材有限公司。买方将支付10%的现金,其余资金将于6个月内付清。截至2015 年12月31日,济钢板材的资产总额124.75亿元,净资产11.56亿元,营业收入21.56亿元,净利润-1.85亿元。