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“加快地方债发行,不仅是催促发行人加快发行,还得考虑能否发得出去的问题,这就需要从供给和需求两方面入手,同时做工作。”一位债券投资人士表示,72号文确定了加快地方政府专项债券发行这一目标,如何有效提高发行效率、改善地方债需求、保障地方债顺利发行是配套政策的关注重点。要保障地方债需求,最直接的做法可能是提供有吸引力的票息。
72号文提出,提升专项债券发行市场化水平。地方财政部门不得以财政存款等对承销机构施加影响人为压价。对于采用非市场化方式干预地方债券发行定价的,一经查实,财政部将予以通报。
中国证券报记者注意到,最近多地地方债发行利率均比发行利率区间下限高出40BP。出现这一现象可能并非纯属巧合。
根据现行规定,地方债发行利率区间下限为不低于发行日前1至5个工作日相同待偿期记账式国债收益率平均值。地方债发行利率比下限高40BP,意味着票面利率至少比同期限国债高40BP。
或迎大利好
业内人士认为,若地方债风险权重调降至零,银行配置地方债动力将显著提升。
某知名投资机构固定收益投资经理表示,地方债风险权重调低会巩固业内的“城投信仰”。尽管城投债是地方政府的隐性负债,不是真正意义上的地方债,但是上述政策对地方政府的利好会传导到城投平台。与上述人士类似,部分城投债投资人士认为,地方债利好会传导到城投债,成为城投债的利好。
不过,一位业内知名的固定收益投资人士表示,虽然风险权重调低是地方债大利好,但对于城投债大概率不会有显著影响,对地方企业影响需要看相关细则。在被问及会不会对国债造成挤出效应时,上述投资人士表示,如果流动性充足,那么,地方债风险权重调低对利率债挤出效应有限。他表示,其所在机构继续看多利率债和高评级信用债,看到进一步宽松信号就加仓。
中国经济下半年的政策新动向、新举措备受关注。上证报记者梳理发现,下半年宏观调控有足够的空间和政策工具可用,着力点将在促进消费、乡村振兴、减税降费和民间投资等领域