高杠杆股票配资犹在

配资公司具体做法是：首先，以自有资金作为劣后资金，通过成立产品向银行1：1融资；其次，进一步通过信托产品向信托1：0.85融资，最终杠杆比例达1：3.7。配资公司向客户进行配资时，杠杆最高可以达到1：4。

中国证券报记者了解到，在资管新规出台之前，该配资公司向银行融资的杠杆比例可以达到1：2，进一步向信托公司融资的杠杆比例可以达到1：1，相当于配资公司以3000万元自有资金，最终可以撬动1.8亿元资金，杠杆比例达1：6！

为保证配资额度的充裕，该公司在配资资金即将用尽时，会按前述杠杆比例继续向银行和信托融资，基本上每周都会发行新的信托产品。该公司去年配资总额超过70亿元。

业内人士认为，该公司上述行为属于场外违规配资，存在重大安全隐患：

1.无法实现穿透式监管，大量违规资金对资本市场秩序可能造成较大冲击；

2.提高了市场的脆弱性，一旦市场走弱，将面临较大范围的平仓，加剧了市场下跌风险；

3.场外违规配资逃避监管，存在重大安全隐患，无法保障投资者合法权益，尤其是子账户的具体交易无法获知，已经严重违反证监会规定，因此按照监管部门要求，任何机构不得通过网上证券交易接口为任何机构和个人开展场外配资活动、非法证券业务提供便利。

穿仓风险不可忽视

中国证券报根据配资公司的预警线和平仓线计算，若客户以4倍杠杆满仓购买股票，总市值下跌约8%即达预警线，总市值下跌约10%即达平仓线，风险极高。

为了确保出借资金的安全，配资公司对客户买入的股票品种和比例做出了明确限定，并对客户账户资金情况做实时监控以避免穿仓。譬如，购买品种上，客户不得购买ST股票和权证等具有资金杠杆作用的产品和上市首日的新股，单只股票持仓比例也做出看似严格的限制。此外，配资公司还设定了严格的预警线和平仓线，杠杆倍数越高，预警线越苛刻。但即便这样，仍有穿仓情况出现。

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