5月29日，罗牛山在早间开盘价报16.73元/股，在经历小幅拉伸后迅速下挫，截至收盘，罗牛山报15.67元/股，跌幅9.84%，成交量2.47亿，这也是罗牛山近一个月以来跌幅最高的一个交易日。

5月28日晚间，罗牛山收到深圳证券交易所监管函，深交所在监管函中声明，根据罗牛山5月10日与5月16日披露的公告，公司并未对赛马项目进行可行性研究，单纯的项目备案证明对后续建设无法定约束力，公司披露也未对开工时间，融资渠道以及土地性质变更等不确定性因素补充相关的风险提示。

因而深交所认定，此前罗牛山4月26日获得赛马项目备案，5月8日才对外披露的行为已构成股票上市公司信息披露方面的违规。此外，罗牛山在信息披露的过程中也存在赛马项目开工时间前后不一致，项目用地土地性质披露不完整等一系列违规行为。

罗牛山此前曾公告称，项目占地面积约 7600 亩，为公司自有土地，土地性质主要是农用地和相关配套用地，目前上述土地性质尚不能完全满足该项目的建设用地需要，未来该项目的推进仍旧存在不确定性。

早在5月8日与5月10日，深交所就曾向罗牛山连发两封关注函。

而罗牛山则用了一系列“不确定性”来描述关于赛马小镇项目的实现性。

在5月8日的关注函中，深交所质疑以罗牛山公司现有的64亿资产无法启动近200亿的赛马项目，督促罗牛山方面对赛马项目相关情况进行相关披露，罗牛山对此函回复称公司将通过自筹，招生等多渠道进行融资，且赛马项目复合国家政策，有利于发挥海南省旅游领域优势，具有可行性。并且补充了项目备案的相关细节，称公司不存在相关内控上的缺漏。

针对以上回复，5月10日深交所再次发出关注函，质疑罗牛山是否通过赛马概念炒作股价。关注函称以罗牛山目前主营项目（肉类加工、房地产、教育）跨行界投资赛马项目差距较大，并且询问罗牛山方面如何在去杠杆背景下完成自筹，敦促罗牛山公司对于赛马项目的更多规划细节进一步披露。对于这一封关注函，罗牛山的延期回应并没有正面回答，称赛马项目“系统完整的可行性报告”尚未完成，相关内容有待进一步研究。

5月26日，罗牛山在深交所投资者互动平台上表示，目前公司还尚未取得赛马相关证书。此外，还有投资者在投资互动平台上问询企业方关于此前记者走访罗牛山赛马场选址现为废弃养猪场的问题。根据相关政策，使用农地建造赛马场是被禁止的。对此，罗牛山方面给出的回复为：由于相关配套政策落实与多规合一等问题的影响，海南国际赛马娱乐文化小镇项目仍处于前期阶段，具有较大的不确定性，罗牛山方面也承认了在宏观经济形势变化、国家政策变化以及其他可能的市场风险、行业风险的影响下，赛马项目建设可能无法达到预期。

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