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牛市早报|宁德时代周三申购,BAT参与工业富联战略配售

2018-05-28 10:58:35    澎湃新闻  参与评论()人

先回顾下上周五收盘情况,A股三大股指低开低走,延续调整态势。沪指失守20日均线,创业板指则下探更深。截至收盘,上证综指报3141.30点,下跌0.42%;深证成指报10448.22点,下跌1.10%;创业板指报1804.55点,下跌1.84%。

盘面上,行业板块涨少跌多。汽车零部件板块一枝独秀,酿酒、航空航天板块也涨幅居前;跌幅方面,题材股全面降温,国产软件、芯片、人工智能等板块领跌。

总体上看,A股上周市场先扬后抑,板块热点快速轮动,市场赚钱效应下降,持续低迷的量能反映资金观望情绪浓厚。

对于后市,国金证券认为,当前A股的整体估值已回落至相对合理的水平,后续影响A股上行空间的因素主要是货币政策以及市场流动性的松紧程度。由于美国进一步加息预期有所升温,美元指数上涨使得非美货币整体承压,达到市场认可的“流动性宽松”仍需要时间,宽幅震荡在所难免。但若站在一个月或一个季度的角度来看,资产配置时钟仍指向权益类市场,A股向好基础不变。

另一方面,广发证券认为近期的经济和财务数据持续验证基本面不差、市场风格也更趋均衡化,但A股整体依然偏弱,风险偏好受到抑制,继中美贸易摩擦和地缘政治风险之后,部分信用风险成为制约市场风险偏好的重要因素。

但广发证券也认为,“打破刚兑”是“金融防风险”的前提,监管层对信用违约的容忍度有所提升,短期内市场难免会经历一定的“阵痛期”。中长期来看,“金融防风险”才是最终目的,“打破刚兑”只是手段,确保信用违约事件不发酵成系统性金融风险是监管层的“底线”。因此部分信用风险不改市场中期逻辑。

对于信用违约事件,安信策略也表示,信用违约事件有所上升对A股市场风险偏好构成影响,但目前违约状态总体仍属于合理水平,其以少数企业现金流管理等结构性问题为主,并不能体现经济趋势的恶化,而其融资环境收紧背景本身亦属于“自主可控”,而对于信用违约事件A股市场过去也有多次类似经历,这都与贸易摩擦带来的不确定性不同,因此其对整体A股市场的冲击应该可控。

此外,招商证券还从资金角度分析了后市走向。其表示,进入6月,银行体系将迎来季末的MPA考核,叠加MLF 和同业存单大规模到期,资金面或出现季节性紧张。部分MLF或已通过降准释放资金提前偿还,但监管约束下银行发行同业存单受限,需要通过其他途径补充流动性,谨防利率上行对市场形成冲击。股市方面,6月将迎来解禁小高峰,且近期重要股东减持及计划减持规模均有扩大,对股市流动性产生一定压力。此外,6月美联储加息几成定局,将进一步加重港币贬值压力,香港市场或继续承压,并可能通过陆股通对A股流动性产生负面影响。但是这些事情落地之后,下半年会好很多,看好结构性机会。

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