“我没有办法告诉你，我都不用公式计算的。我是用混合的元素，找到价值和价格之间的缺口，如果觉得不合理我就到别的地方去做这个生意了。”巴菲特如此表示。

巴菲特用一个例子说明有时候也是有一个量的基础，如果这个公司能够卖到12倍、13倍，会觉得是很不合理的，因为今天竞争力，它现在这么好，为什么它做得越来越好，会卖这么低呢？

当然，巴菲特也坦言喜欢买比较便宜的房地产，“即使它的卖价是账面上的三倍，但是以后绝对会值更多钱。可是我告诉你，这中间没有一个计算的公式。如果要学所谓的计算公式的话，就上研究所吧，他们会教你无数的计算公式。”

七，回购自己的股票可能是最好的一件事

在谈到苹果回购股份的计划时，巴菲特表示，非常高兴苹果公司有回购的计划。

“苹果公司本身有一些非常好的消费者的产品，我想你们懂得比我更多。不管是要不要买它的股份，我想它们绝对是值的。”巴菲特说，“我们现在拥有大概苹果公司5%的股份。但过了一段时间之后，也许我们会越来越增加，6%、7%，因为我们一直在购买它的股本。因为它的产品是非常非常棒的。我非常喜欢这个想法，就是说能够由5%一直涨到6%、7%，这是我一直期待的状况。”

不过，巴菲特也表示：“也许在购买的时候，或者在做回购的时候，或者再度购买的时候，价格不是我喜欢的，并不是那么低。按照我们的观点来讲，我们希望苹果的价钱掉下来。”

芒格补充表示，回购自己的股票，可能是最好的一件事。但如果有些人是希望通过回购来维持股价，“这种形式是不太道德的，我们不能鼓励这样的行为。”

八，要分散投资

在谈及投资理念是否和401K（美国养老保险计划基金）相符合，以及会做出哪些改变时，巴菲特表示，指数基金各个方面都有不同的规划。

巴菲特称：“我们现在要求这些公司能有一个限制，或者在401K里面到底能买伯克希尔的股票，因为我们不希望这些人没有工作了，或者因为你把所有的投资、退休基金都放在伯克希尔公司，当然不是100%的，这是你的储蓄计划，我不希望大家这么做，所以要分散投资。”

巴菲特表示，伯克希尔也曾经被员工询问过。如果公司员工或者人力资源部觉得有这样的想法，公司可以有不同的选项提供给他的员工的话，应该让公司经理以及主要的这些掌管人了解。

芒格则进一步补充道：“总部一定要给员工一个选择性，在他投资到他的401K里面。这样的话，他在选择他的指数，或者不选择的话，都会有更好的一些判断。任何人员在管理他的业务，我想都应该鼓励他们做更好的选择。”

最后，巴菲特表示，不要让别人间接的影响到自己的投资意愿，要以人道的观点进行评估。

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