销售“低价利润”的手机究竟怎么盈利？“互联网营销”究竟能带来多大价值？经历凤凰涅槃后的小米恢复得如何？40岁开始创业的雷军能否跻身首富之列？为什么选择在中国香港上市？真的有1000名员工成为千万富翁了吗？

5月3日，小米集团在港交所提交了招股说明书，有望成为今年全球最大规模的首次公开募股（IPO）活动之一。小米董事长兼首席执行官雷军在公开信中表示，“厚道的人运气不会太差”，小米要构建的绝不是一个封闭的商业帝国，未来要建立全球化的开放生态。

不过，小米招股书中没有披露募股规模和估值预期细节。据知情人士透露，小米希望至少募资100亿美元，估值最高可能在1000亿美元左右。

澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者从一级市场了解到的情况是，今年3月份，基石投资者对小米估值定价在500亿美元到680亿美元不等。老虎证券投研团队的一名分析师告诉澎湃新闻，从披露的招股书来看，目前小米700亿估值是可以撑得起，短期内可以期待1000亿估值。

小米是否恢复高速增长？

小米2010年成立，在前五年里，一路猛追苹果、三星，保持了令海外都惊讶的增长速度，成为全球前五大品牌厂商。但从2015年开始，小米手机销量7000多万台，告别高速增长，不及年度保底目标。小米2016年销量也不及销售额1000亿的目标，第三方数据显示，小米全球出货量跌出了前五。

小米的招股书也反映出这点。据披露，小米2012年的收入突破10亿美元（约合人民币63.46亿元），2014年销售额突破100亿美元（约合人民币633.46亿元），但2015年和2016年收入增长疲乏，这两年收入分别为668.11亿元和684.34亿元。

雷军在公开信中坦承，2016年，小米的市场占有率曾有过下滑，“我们清醒地认识到早先几年过于迅猛的发展背后还有很多基础没有夯实，因此我们主动减速、积极补课。”

直至2017年，小米走出困境，收入再次回到高速增长的跑道中来，当年收入达到1146.25亿元，同比增长67.5%。

就这一收入增速而言，全球收入超过1000亿元且赢利的大型互联网公司中，小米超过阿里巴巴、腾讯和Facebook，排名全球第一。

小米盈利还是亏损？

通过招股书，小米首次披露了详细的财务数据，按非国际财务报告准则，2015年，小米经调整亏损人民币3亿元；2016年，小米经调整利润达人民币19亿元；2017年，小米经调整利润达人民币54亿元。不过，按国际财务报告准则，小米2017年净亏损人民币438.9亿元。

相关报道: