长城证券认为，春节后的这波成长股反弹已经一定程度反映了政策预期的变化，试点企业相关概念股获得了资本市场的广泛关注，但短期炒作热情过后，后续可能会有所分化。近期支持新经济发展的一系列举措，包括并购重组审批提速、试点企业新政、制造业减税，以及中美贸易战演绎背景下国产替代进程有望加速，均对成长股的风险偏好起到显著的提振作用，且在今年持续面临试点企业上市的资金面“紧箍咒”及经济可能边际趋缓背景下，后续市场风格有望偏向成长但其内部会出现分化，需要结合业绩情况精选优质标的。此外，海外业务优势显著的龙头券商有望受益CDR（中国存托凭证）的发行，建议关注相关投资机会。

建投集团发布的《中国投资发展报告（2018）》指出，从指数表现来看，创业板已经连续两年在低位徘徊，但市盈率仍然较高，投资风险依然较大，指数震荡将加剧，今年依然难有大的趋势性行情。但“独角兽”企业的上市可能成为今年股市的热点和机遇。蓝筹股的盈利水平虽然增速有所放缓，但供给侧改革的稳步进行和金融去杠杆的有序推进，整体增速将保持两位数增长。随着价值投资理念深入人心，大盘蓝筹股仍然是投资者尤其是机构投资者的首选。在国际金融市场不发生风险的情况，今年沪深300指数和上证综指将会延续慢牛行情。

天风证券认为，成长“出奇”的三级驱动分别来自于：风险偏好提升（流动性+政策转向）、业绩的相对变化、利率向下的拐点。

目前仍然处于风险偏好提升带来的成长股触底反弹的阶段，这一阶段中，风险偏好的提升主要来自于两个方面的推动：其一是机构投资者换仓带来的结构性增量市场，资金从此前的价值蓝筹流入成长股。其二是政策的支持，对于市场风格的转变和风险偏好的提升起到了至关重要的作用。

因此，天风证券认为，在风险偏好提升的阶段，成长股突破的方向以有想象空间、短期不需要业绩兑现的板块为主，比如工业互联网、半导体、5G、大数据云计算等。这些板块赚的是估值提升的钱，相应的波动也比较大。

不过，天风证券同时指出，成长风格的延续，还需要业绩的支撑，相对业绩的变化是决定风格的一个关键变量，也是成长“出奇”的二级推动力。目前正处于一季报的重要窗口期，是验证业绩相对变化的关键阶段。

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