中国人寿去年净利润322亿增逾68%，证金公司四季度增持(2)

财报显示，2017年，中国人寿寿险业务总保费为人民币4298.22亿元，同比增长18.8%，其中，首年期交保费为1052.56亿元，同比增长20.1%，首年期交保费占首年业务的比重为62.32%，同比上升7.76个百分点。在新单保费中，趸交保费为人民币636.71亿元，与2016年的729.91亿元相比下降了12.8%。与此同时，首年期交保费、十年期及以上首年期交保费、续期保费的增长率均超过20%，且后两者增长率均高于28%。

不难看出，经过优化调整，首年期交和续期拉动效应在中国人寿的保费结构中进一步显现，其持续发展能力也能因此得以增强。其实早在四年前，中国人寿便已制定了“重价值、强队伍、优结构、稳增长和防风险“的发展规划，“优结构”的成果则在近几年的财报中不断凸显。

与其相类似，新华保险（601336.SH ，1336.HK）也在不断收缩趸交规模，且更为激进，从2016年开始已不再下达趸交任务。按照其董事长万峰在2017年业绩发布会上的说法，“不下达趸交计划，顺其自然。” 2017年，新华保险已基本甩掉趸交包袱，首年期交占首年保费的比例由49.7%提升至87.4%，续期保费增长近20%。

保费收入增加的同时，受投资渠道多元化影响，银保渠道部分产品退保增加影响，中国人寿退保金同比上升28%，达到946.29亿元。

证金公司前三季度减持，第四季度增持

连续三季度减持中国人寿股票的中国证券金融股份有限公司（以下简称“证金公司”）在2017年第四季度选择了增持。

Wind数据显示，自2017年伊始，证金公司先后减持中国人寿近4428.34万股股票，其所持有的股份由2016年末的2.02%降至1.87%。直到2017年四季度，证金公司转而增持6647.4万股中国人寿股票，合计持有5.95亿股，占比达到2.1%，依旧位列第三大股东。

在股价方面，中国人寿股价全年涨幅27.53%，股价一度达到35.38元/股。自2017年11月后，中国人寿股价一路下跌。截至3月22日收盘，报26.70元/股，跌0.71%。