“瑕疵企业”批量撤回IPO申请，或改道重组实现证券化

“最近一段时间撤材料的比较多，毕竟一旦被否，要等三年才能重组上市，新规的威慑力还是相当大的。但事情也有另一面，这些退下来的企业，质地相对来说还是不错的，到重组市场上会成为优质的标的，这也有助于行业的整合和集中度提升。”有接受记者采访的投行人士表示。据了解，部分撤回IPO申请的企业并不拒绝与优质上市公司牵手。

功亏一篑 撤回各有隐情

都在证监会排队了，为何又要撤回，是哪儿出了问题？尽管这些撤回IPO申请的公司大多三缄其口，上证报记者通过多方打听还是找到了一些缘由，上述公司几乎都有“难以遮盖的瑕疵”，以至于最后决定暂时撤回。

如一家拟IPO的矿业公司选择终止审查，记者从知情人士处了解到，是因为该公司的采矿证有瑕疵，“短期内可能办不好，上会有压力。”此外，东部地区一家撤回IPO申请的公司相关负责人承认，公司2017年度净利润没有此前预期的理想，在目前审核趋严的大背景下，要“缓一下再报”。湖南一家拟IPO的教育类公司也选择了终止审查，据熟悉该公司的人士透露，由于教育类资产上市本身就比较困难，公司决定先撤下来。还有一家公司表示，所聘请的投行被调查，公司的IPO进程也因而受到影响。

证监会的新规也“吓退”了不少公司。2月23日，证监会在一则监管问答中明确提出，企业IPO被否决后，至少须运行三年才可筹划重组上市（即“借壳”）。此后，有媒体在报道此项规定时，直接对部分拟上市公司发问，“是赌三年还是主动撤退？”从现实情况来看，一些公司选择了主动撤退。据证监会披露的数据，该新规披露前，今年以来共有22家拟IPO公司终止审查；新规发布后至今不到一个月时间，又已有26家公司决定撤回IPO申请。

柳暗花明 重组大有空间

一家企业从初创成立到申请IPO上市，其间的艰辛不难想象，临门一脚前的撤回，创始人和主要股东的心情可想而知。一家拟上市公司的负责人在与上证报记者交流时，直言“很受伤”，是等待时机再次冲刺IPO，还是选择与上市公司进行重组？“暂时还不明确，如果有特别合适的公司，可以谈。”该负责人表示。

这些主动退下来的公司正成为重组市场争抢的“香饽饽”。“都准备单独IPO的，质地应该相当不错，一旦撤下来，券商、同行公司都会盯着。”有接受记者采访的投行人士介绍。据该投行人士透露，此前他曾拜访过一家拟上市公司，当时，对方明确表示要单独IPO，暂时不考虑重组，现在主动撤下来了，会不会有新的想法？“正准备约着谈一下。”