中金公司预计：CDR规则征求意见稿或于“两会”后发布

3月15日，证监会副主席阎庆民在参加全国政协十三届一次会议闭幕会时表示，CDR将很快推出，CDR是解决两地的法律、两地监管的有效措施，有利于已上市、海外退市企业回A股上市。

此前，海外上市的中概股如百度、腾讯、京东、网易、 搜狗等企业均表示有回归国内资本市场的意愿。

基于历史上相关市场改革发布的流程及时间表，中金公司预计可能的时间表是“两会”后发布有关CDR发行上市规则的征求意见稿，在征求意见期结束一定时期后发布正式实施规则并开始接受企业申报，预计首批四新类企业最早可能在今年内通过发行CDR实现内地上市。

CDR规则征求意见稿或于“两会”后发布

CDR是指已经在境外上市的公司拿出一部分已经发行的股票，托管在当地银行，然后由境内的存托行在A股市场发行凭证。

部分独角兽及四新类海外中资股大多体量较大，特别是一些互联网公司公司市值居于前列。

据中金公司测算，海外中资股市值规模约4万亿美元，四新类公司占比约42%。“独角兽”及四新类海外中资股未来通过CDR或其他上市制度在A股上市，潜在新增融资规模约为3000亿美元，折合人民币约2万亿元。目前四新类中概股、四新类港股市值规模约为0.9万亿美元、0.8 万亿美元，加上“独角兽”估值，总计2.3万亿美元左右。

目前市场最为关心的是哪些企业将最先尝鲜CDR，以及CDR的推出时间流程。

阎庆民在3月15日指出，“独角兽”企业名单需要多个部委共同筛选，科技部、工信部有技术参数，需达到标准，涉及工业互联网、人工智能等。

此前有媒体报道称，第一批入围CDR名单的共有8家企业，除了BATJ（百度、阿里、腾讯、京东），还包括携程、微博、网易以及在中国香港上市的舜宇光学。上述前七家企业均为中国海外上市互联网公司“领头羊”。

3月6日上午，证监会副主席姜洋在透露证监会2018年的六大重点工作时，就提出“以服务国家战略和现代化经济体系为导向，深化改革上市发行制度，深化主板和创业板改革，加大对“四新”企业的支持力度”。