深交所告诉你：为啥别人赚钱你总亏？听人荐股是主因

这应该是最权威的个人投资者状况调查报告了！

3月14日晚，深交所发布《2017年个人投资者状况调查报告》，从专业角度分析了目前A股的投资者结构、亏损原因、后市展望等情况。

报告显示，2017年A股市场——

中小投资者的比例继续下降

新入市投资者呈年轻化趋势

价值投资者明显增多

投资者行权意识和能力仍有待提高

九成投资者对2018年股市态度中性偏乐观！

股民结构：

过半“新人”不到30岁

根据深交所的调查，2017年，中小投资者仍是A股主要力量，证券账户资产量低于50万元的投资者（即中小投资者）占比为75.1%，这一数据较2016年下降约2个百分点，较2015年更是下降了9.3个百分点。

虽然中小投资者的比例在下降，但投资者的持仓已经连续两年增长。数据显示，2017年，受访投资者证券平均账户资产量为53.9万元，较上年增长2.5万元。

一个有趣的现象是，新入市投资者呈年轻化趋势，过半“新人”还不到30岁。2017年新入市投资者中，25岁以下投资者占比28.2%，30岁以下投资者占比55.8%，新入市投资者平均年龄31.2岁，而5年前新入市投资者平均年龄约36岁，新入市投资者年轻化趋势较为明显。

创业板投资者与非创业板投资者结构存在明显差异。

一是创业板投资者平均账户资产量达63.2万元，显著高于非创业板投资者40.0万元的平均资产量。

二是创业板10万元以下的散户所占比例仅为28.0%，明显低于非创业板49.3%的比例。

投资理念：

价值投资者明显增多

在监管层近年来的严厉打击下，各种“炒作”越来越难以为继，越来越多投资者开始接受并逐步形成价值投资理念。

调查显示，受访者的投资理念中，价值投资类首次超过趋势类和短线交易类，成为占比最高的投资风格类型。其中，长期价值类投资者占比26.5%，较上年提高5.5%；短线交易类投资者占比18.1%，较上年降低5.3%；趋势类投资者占比25.9%，与上年基本持平。

投资者在短线交易、过度交易方面的心理偏差正在好转。调查显示，出现过“我宁愿买明天可能涨10%的股票也不买一年后可能翻一倍的股票”心理的投资者数量降幅最高，同比下降7.3%；其次是出现过“我喜欢操作股票，哪天不操作的话总觉得缺了点什么”的投资者，降幅为4.9%。

虽然投资者的投资理念有了较大进步，但行权意识和能力仍有待提高。调查显示，通过网络投票形式行使投票权的投资者比例只有25.2%，通过电话或者网络了解上市公司情况行使知情权的投资者比例只有22.4%；行使其余各项权利的投资者比例均未超过10%，甚至超过一半的投资者（占比52.5%）从未行使过股东权利。

交易行为：

听人荐股也是重要亏损原因

在投资者的各种投资行为中，非理性投资的问题仍然不容忽视，具体表现为发生比例依然较高、追涨型投资者远多于抄底型投资者、近六成投资者没有明确止损策略、投资者持股较为集中。

调查显示，只有8.5%投资者为抄底型投资者，46.9%的投资者为追涨型投资者，其余投资者没有明确的追涨或抄底倾向。

21.1%的投资者不重视止损策略，认为“即使股票价格下跌，只要我不卖出，就不会亏损”，38.5%的投资者对止损持不明确态度，只有40.4%的投资者倾向使用止损策略。

超半数投资者持有股票低于3支，平均持股4.9支，较上年平均持股5.1支有所下降。

非理性投资也是导致投资者亏损的一个重要原因。此外，投资亏损也与投资者的经验、知识与研究不足密切相关。

深交所调查发现，受访投资者亏损的主要原因依次是“自己的投资经验不足”占比52.5%；“自己的投资知识不足”占比49.8%，“经济形势的变化”占比31.5%。

进一步对比分析不同盈利状况的受访投资者行为发现，37.3%的亏损投资者频繁交易，47.3%的亏损投资者拿不住盈利股票而长期持有亏损股票，分别比盈利投资者相应高出10个百分点和12个百分点。

与盈利投资者相比，亏损投资者使用止损策略的比例是38.0%，低4.5个百分点。同时，亏损投资者阅读上市公司公告的比例是22.5%，低10.8个百分点；阅读金融机构研究报告的比例是32%，低9.3个百分点；听信传言、听人荐股的比例31.4%，则比盈利投资者高出6.2个百分点。