央行时隔半月净投放900亿 专家称短期加息必要性下降

主持人包兴安：今年的政府工作报告指出，稳健的货币政策保持中性，要松紧适度。管好货币供给总闸门，保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长，维护流动性合理稳定，提高直接融资特别是股权融资比重。专家预计年内M2增速将维持在9%左右的较低增长水平。

■本报记者傅苏颖

3月12日，央行发布公告称，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，12日开展900亿元逆回购操作，具体为7天期品种500亿元，28天期品种400亿元，中标利率持平于前期，当日公开市场无逆回购到期，因此，当日实现净投放900亿元，为2月26日来首次净投放。

“货币净投放表明当前松紧适度的货币政策取向。”苏宁金融研究院宏观经济中心主任黄志龙对《证券日报》记者表示，另外，今年政府工作报告提出要“保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长，维护流动性合理稳定”，并首次没有明确M2的增速速度。这表明货币政策进一步收紧和资金市场利率继续攀升的可能性较小。

央行公布的2月份金融运行数据显示，今年1月份-2月份人民币贷款在社会融资规模中的累计占比达到87.6%，较上年同期和上年年底分别增加17.7个和16.4个百分点。

对此，东方金诚研究发展部副总经理王青昨日对《证券日报》记者表示，社会融资规模回表将通过资本金约束及抑制贷款以外的货币创造活动，控制广义货币供应量，这是2017年M2增速迭创历史新低的主要原因。

值得一提的是，央行行长周小川近日提出，货币政策松紧适度要看货币总量，更要看通货膨胀和就业。是否加息要看国内经济和金融形势。

对此，兴业银行首席经济学家鲁政委昨日对《证券日报》记者表示，当前广义货币M2增速只有8.8%，低于2017年第四季度11.1%的名义GDP增速，但M2的重要性已不如从前。如果从支持实体经济的角度看，社会融资规模可能是一个相对更合适的总量指标。最新的社会融资规模增速为11.2%，基本与名义GDP持平，由此来看目前的货币政策是松紧适度的。

黄志龙认为，央行货币政策是基于国内经济金融形势进行综合考量，而非美联储加息政策，这同样表明货币政策进一步收紧的可能性较低。