不是“独角兽”的IPO企业 过会需越过这“隐形红线”(2)

3年净利润合计低于1亿元、目标主板的企业共计2家，全部未通过审核，过会率为0。

3年净利润合计超过1亿元、目标主板的企业共计69家，过会率为50.72%，较综合过会率高出1.42个百分点。

3年总净利润超过1.5亿元、目标主板的企业数量减少到54家，整体过会率为57.41%，较上一分层的过会率增长6.69个百分点，提升明显。

3年总净利润超过2亿元、目标主板的企业数量共40家，过会率为55%，较上一分层的过会率反而出现下滑，降低了5.41个百分点；超过2.5亿元的企业仅有35家，过会率为54.29%，较上一分层的过会率继续下滑，降低了0.71个百分点。

从上述分层不难看出，1.5亿元是一条明显的“隐形红线”，高于1.5亿元的企业，过会率明显有所提升。而净利润超过2亿元，企业过会率反而下降的现象则说明，对于高于1.5亿元、目标主板的IPO企业，继续提高3年净利润并不能继续提高其过会概率，非财务因素的影响变得更加重要。

新一届发审委审核下，上会数量最少、过会率最高、目标中小板的企业则情况简单许多。

▲IPO日报制表

目标中小板的IPO企业共计审核27家，过会率为66.67%。

其中，3年净利润不足1亿元的企业共计2家，过会率为50%，样本较少，参考价值不大。

3年净利润合计超过1亿元的企业共计25家，过会率为68%，提高幅度很小；超过1.5亿元的企业为19家，过会率为78.95%，较上一分层提升明显，增长了10.95个百分点；超过2亿元的企业为16家，过会率为81.25%，提升幅度同样不大。

可见，对于目标中小板的企业来说，“隐形红线”同样在3年净利润合计1.5亿元这一关口。

过会率最低的创业板，其情况也并不复杂。

▲IPO日报制表

大发审委审核的149家IPO企业中，一共51家是申报创业板的企业，综合过会率为47.06%。

3年净利润合计超过6000万元的企业共计49家，过会率仅为46.94%。

3年净利润合计超过1亿元的企业有37家，过会率为56.76%，较上一条线有明显提升，上升9.82个百分点。

3年净利润合计高于1.5亿元的企业有21家，过会率为57.14%，较上一分层变化不大。

从上述分析来看，创业板的“隐形红线”应该为3年净利润合计达到1亿元。

3新三板转板过会率更低

除了“隐形红线”以外，IPO日报通过统计分析，发现了一些有意思的情况。

149家上会企业中，新三板转板企业有31家，过会率仅为45.16%，低于整体51.68%的过会率，剩余118家非新三板转板企业，过会率为53.39%，较新三板转板企业整整高出8.23个百分点。

▲IPO日报制表