CPI连续12个月低于2%，专家称央行短期加息可能性低

从主要类别的价格变动情况来看，食品价格下降为主要因素。1月份，食品价格下降0.5%，降幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI下降约0.11个百分点。其中，受去年同期对比基数较高影响，鲜菜和猪肉价格分别下降5.8%和10.6%，合计影响CPI下降约0.46个百分点。

国泰君安证券全球首席经济学家花长春在接受澎湃新闻（www.thepaper.cn）采访时称，“2018年通胀中枢应该在2.4%-2.5%，主要影响今年CPI的因素的食品价格中，猪肉价格存在较大不确定性，目前很难下一个定论。”

不过，从1月份数据来看，猪肉价格下降10.6%，并未出现此前市场预期的“猪周期”（猪周期是一种经济现象，指“价高伤民，价贱伤农”的周期性猪肉价格变化怪圈）。多位专家认为，这表明通胀总体平稳，全年增速可控。

九州证券全球首席经济学家邓海清在接受媒体采访时说，一月份蔬菜价格因天气走高未来将恢复正常，猪肉价格没有趋势性上行，原油价格已经出现趋势性回落，医疗改革非食品价格冲击已过，PPI趋势性回落，均支持2018年不可能出现高通胀。

花长春进一步分析，今年2月份是非常关键的时刻，可以观察今年通胀到底怎么样。如果2月份CPI通胀预期到2.5%，那么全年的通胀不会很高，大概是2.2%、2.3%；如果2月份到2.8%，甚至到3%，那么全年通胀是2.5%，甚至2.5%以上。

在此不确定下，部分市场人士对2月份CPI超预期上行有所担忧。加之美国央行缩表、加息的情况下，市场对中国央行加息预期升温。但结合多位专家的观点来看，这种可能性不大。

“中国央行加息（存贷款基准利率）需要一定的必要条件，尤其是经济过热，通胀超过3%或者资产泡沫比较严重。另外，货币政策一般是滞后的，很少时候进行前瞻性操作的，这个是全球现象。因此，中国央行上调存贷款基准利率需要通胀连续数月超过3%，而当下并不具备这个条件，存贷款基准利率变动的概率小。我们认为2018年货币政策仍以上调公开市场操作利率和定向降准组合为主。”花长春说。

央行参事盛松成在接受经济日报采访时称，近期没必要提高存贷款基准利率。

盛松成曾在多个公开场合强调，虽然面对美国缩表、加息、税改等多重外部环境的变化，但预计2018年中国的货币政策仍将不紧不松，“以不变应万变”。

盛松成说，“最重要的一点，就是频繁调整存贷款基准利率不利于利率市场化的推进。与其提高存贷款基准利率，不如进一步推进利率市场化。尽可能保持基准利率的稳定，让银行自主选择浮动幅度和比例，自主定价。”