A股市场走出分化行情，创业板崛起是否意味着蓝筹牛市终结？

为何会走出分化行情？创业板的崛起是否意味着蓝筹牛市的终结？

分析人士认为，2018年是2017年结构性行情的延续，大市值个股继续跑赢小市值品种，但在结构的内部，也会产生分化。

金融地产补跌或源于资金面

巨丰投顾表示，今日市场的走低，很大程度是金融、地产等权重的杀跌导致的，百点振幅的背后，既是前期强势的权重、白马轮番补跌的结果，也可能是主力疯狂调仓的过程。

2月7日，银行板块深度下挫，平安银行（000001）领跌，工商银行（601398）、招商银行（600036）、建设银行（601939）、宁波银行（002142）、南京银行（601009）等跌幅超过4%。

中银国际分析认为，年初以来银行板块表现强势，向上动能至今未减，原因在于：首先，息差回升以及资产质量转好背景下基本面平稳上行；其次，陆续落地的监管新规对银行资负带来的调整压力边际减弱；最后则是目前行业对应2018年动态市盈率在1.1X左右，低于近几年高点和可比海外同业水平，海外资金流入推动估值重估。而随着估值中枢上移，板块短期波动难免，但上行趋势不会改变。

申万宏源也认为，在宏观环境稳定、监管预期充分的背景下，银行股核心投资逻辑是坚守行业业绩趋势向上、基本面改善这一主线。2018年在确保持有龙头银行基础仓位的基础上，需更加注重把握低估值、有拐点的银行的修复机会。当前银行板块对应2018年1.06×PB，中期来看估值向上空间全面打开。

分析人士指出，此轮蓝筹的补跌或源于资金面。

“这一轮慢牛反弹，跟随美股的风格较多，都是白马股龙头股行情。”某私募人士分析称，沪港通和深港通开通之后，A股国际化程度已大幅提高，因此很难独善其身。“蓝筹股积累了相当多的获利盘，又临近春节，市场有一点风吹草动，很多获利丰厚的机构都会选择落袋为安。”

上海一村投资基金经理文锋也认为，前期蓝筹大盘股表现较强，市场调整，有获利盘减持是较为正常的现象。“我们也看到北向资金近几日都是呈现净卖出的状态，特别是在沪市。”

Wind数据显示，2月份以来的5个交易日，沪股通均呈现净流出，2月7日沪市净流出2.1亿元人民币。而深港通则仅有2月6日净流出23.6亿元人民币。

创业板或将崛起