秦洪看盘｜蓝筹股阵营分化，沪指进一步上涨空间有限

其中，上证综指在早盘一度低开50点，但随着银行股、钢铁股、造纸股、航空运输股等品种的反复逞强，上证综指节节走高。但是，创业板指受制于中小市值成长股不振等因素的影响，虽有所企稳，但无突出表现。

看来，成长股仍需煎熬。

回归实体，传统产业股崛起

对于当前A股市场的走势来说，分析人士认为这其实是契合了当前我国的经济政策导向，那就是回归制造业、回归实体经济，因此，传统产业链个股的风险溢价水平随之提升。其中，钢铁股、造纸股、地产股等品种则受益于降杠杆、去库存、供给侧改革等诸多政策措施的积极效应，业绩出现了大幅回升的趋势，已成为当前A股市场的低市盈率俱乐部核心成员。由于低市盈率品种的重心低企，因此，根基雄厚，成为A股的稳定器。

据此，在前些年，玩并购、玩财技、玩虚拟经济的一些产业领域，包括网络传媒、互联网金融等产业领域，则成为近年来的股价走势的重灾区。由于此类个股在前些年的业绩大幅扬升，成为成长股的代名词，所以，此类个股在近期的不振，也使得整个成长股群体的市场名声大幅降低，成为近期各路资金竞相抛售的对象。而且，由于此类个股在近期的市场名声不佳，承接盘稀落，所以，流动性不足，因此，略有抛盘，就会出现闪崩态势。看来，此类个股仍然是近期市场的重灾区。

蓝筹股阵营分化，或加重短线压力

不过，盘面也显示出在前期集万千宠爱于一身的白酒股为代表的大消费股出现了一定程度的回落态势，说明蓝筹股阵营开始分化。与此同时，2017年以来，A股的主线索主要是大金融、大地产、大消费。现在大消费出现了休整，那么，A股只剩下大金融、大地产这两条主线，金融地产股成为A股之重器。

就目前来看，大金融主线的后续走势仍可期待，主要是因为银行股的流动性较好，成为各路资金必须配置的标的，因此，买力依然强劲。但是，地产股的压力有所显现，主要是因为前期涨幅较大，获利盘的套现压力在增强，中交地产（000736）在周一的跌停板就是最好的说明。所以，不仅仅是大主线在分化，而且同一主线内部也出现了分化，有分化就意味着多头的做多力量在削弱，这可能会使得短线A股的压力有所增强。

这也得到了这么一则信息的佐证，那就是国债收益率持续提升的数据。在美股，由于国债收益率上升至2.8%后，机构抛压增强，导致了上周五美股的黑色星期五走势。在A股，由于我国国债收益率也达到4%，以往经验也显示出只要国债收益率达到4%或超过4%，A股的压力就会增强，因为无风险收益率就已经4%，不少机构资金就不愿意持有较高风险的股票资产，转而配置无风险的国债。因此，如果国债收益率进一步提升，不仅仅是美欧股市压力增强，而且A股的压力也会增强。

综上所述，短线A股市场，尤其是上证综指在3400点上方有着一定的支撑力度，主要是依靠金融地产股为代表的传统经济的支撑，但是，进一步上涨的空间也相对有限，毕竟金融地产股等主线在分化，市场的努力做多阵营也在分化，可能会影响到指数的冲击力度。

不过，对于创业板指来说，如果近期进一步加速下跌或有所破位的话，则可能意味着一个新的周期即将来临，毕竟目前不少优质中小市值品种的市盈率已经在25倍以下，甚至部分品种已击穿了20倍市盈率这样的历史低位估值区域，如果再匹配2018年业绩成长预期的话，这样的市盈率数据已显得有些低估。

因此，在操作中，建议投资者对主板市场的传统产业股不宜过于追涨，倒是可以做足功课，积极低吸2017年静态市盈率在25倍以下，2018年业绩增速在30%以上个股，它们或是2018年股价表现较佳的品种候选者。