牛市早报｜证监会严打市场操纵，农村集体产权探索整省试点

上证综指在上周成功站上3500点，填平了2016年1月由于熔断行情带来的深坑。沪指创出两年来新高，创业板指也收复1800点大关。截至上周五收盘，上证综指报收于3558.13点，一周大涨70.27点，涨幅2.01%；深证成指报收于11557.82点，周涨幅2.32%。创业板指数报收于1816.8点，周涨幅5.13%。上周，沪深两市的日均成交金额都在5000亿元以上，相比2017年12月显著放量，资金入市迹象明显。

盘面上，龙头股行情本周明显扩散，家电、银行和地产等龙头股依然强劲。

兴业策略在周末发布研报称，“2月，仍是有做多性价比的操作窗口”。原因是：1，市场风险偏好已显著抬升，从消费、金融、周期到本周的传媒、计算机，各板块轮番上涨，主题也迸发活力，风险偏好提升是本轮行情的主要推动力；2，从时间窗口上看，一方面，当前仍是业绩真空期，一二月部分重要经济读数也要到三月才合并公布；另一方面，金融监管短期内集中推进的概率较低。因此，短期内市场扰动因素较少，有利于风险偏好的持续或升温。

不过，兴业策略也提醒，由于板块轮动迅速，缺乏明确主线，投资者仍需避免情绪波动导致的追涨杀跌，仍要立足基本面，找有估值性价比的板块。在具体投资方向上，兴业策略表示短期内，继续关注估值性价比明显的券商龙头，以及底部开始持续推荐、持续受益于消费升级和航空供给侧改革的航空股。

国泰君安则在研报中指出指出，A股全年看N字形，春季躁动可关注两个重要抉择时点。经济与金融出清是2018-2019年宏观主题，经济小周期下行叠加金融监管进一步明确，可能会形成市场N字形第二笔的驱动主因，但经济强韧劲下结构性超预期、“稳中求进”基调下金融监管稳步推进好于预期，行政去产能叠加行业内生出清，系统性风险好转，高质量发展政策支持下新经济超预期将为市场上行提供支撑，市场由业绩驱动逐渐转向业绩与估值双驱动。

国泰君安表示，继续看好金融和地产，全年角度看绝对收益。同时，看好周期右侧机会，重点关注建材、钢铁、石化、有色、煤炭行业板块；制造业中TMT下半年表现更佳。

不过，也有机构认为，当前环境下存在回调可能性。巨丰投顾就认为，目前来看，上证指数的上升趋势没有改变，指数牛行情有望延续，但上行的压力将增大。主要从技术面分析来看，沪指目前已站上3550点，后期将继续上攻3600点乃至3700点，而这一区间又是2015年市场高点，同时又是2016年熔断前的高点，对股指上行形成较大技术压力。同时，2018年初至此，上证指数累计涨幅7.63%，存在技术修正需求。