从三涨停到二跌停，张家港农商行限售股解禁背后发生了什么？

1月25日，张家港行（002839.SZ）股价开盘即跌停，报11.96元，成交额约1.52亿元。前一日，张家港行同样开盘跌停，两日成交额达到4.1亿元。就在1月22日晚间，张家港行公告称，公司6.53亿股首次公开发行前已发行股份将于1月24日上市流通，占公司总股本的36.15%。按1月23日收盘价计算，解禁市值为96.45亿元。诡异的是，在22日前的三个交易日，张家港行曾连拉三个涨停板。

据张家港行前五大卖出席位显示，其在1月24日-25日两日内遭厦门两家券商营业部和张家港一家券商营业部大幅抛售。其中，华泰证券厦门厦禾路证券营业部卖出22615.3万元，占比为55.13%；平安证券厦门国际金融中心证券营业部卖出9581.69万元，占比为23.36%；华泰证券张家港杨舍东街证券营业部卖出6916.42万元，占比为16.86%。

值得一提的是，据万得统计，华泰证券厦门厦禾路证券营业部也是进入张家港行交易异动买入或卖出前五次数最多的两家营业部之一，总次数达9次。

截至1月24日，张家港行是25家A股上市银行股中市盈率和市净率均最高的银行，分别为35和3.23。其他四家上市农商行的市盈率大致均在20以下，市净率则均低于2。农商行之外的城商行、股份行、国有大行的市盈率和市净率则还要低，而且市净率低于1倍的还不在少数。

虽然张江港行估值最高，但业绩却不见得最好。从已经披露出来的银行业绩快报来看，2017年，张江港行的净利润为7.63亿元，同比增长10.74%；不良贷款率为1.79%，同比下降0.17个百分点。同为农商行的无锡银行（600908.SH）同期净利润为10.21亿元，同比增长14.11%；不良率为1.37%，较上年下降0.02个百分点。

张家港行是2017年唯一一家在A股成功上市的银行，于2017年1月24日在深交所挂牌上市。张家港行上市后，股价一度从4.37元/股的发行价涨至30.41元/股，最高涨幅达595.88%。