闪崩原因找到了:配资收紧 还有一波股票面临血崩危机

最近资本大佬老张压力山大：连续出台的监管新规让他的市值管理资金面临断炊。

本来年前老张和信托公司谈好了到期的信托计划准备发新替旧。但年后没多久信托公司告诉他以前1：2的信托配资不能做了，这意味着老张用于市值管理的资金被釜底抽薪。如果短期找不到新资金接盘，他重仓持有的股票有血崩的危险。

信托产品介入二级市场很深

统计发现，信托产品介入二级市场很深。

恒生聚源数据显示，截至2017年三季报，A股市场中共有1362个信托计划出现在1119只股票的前十大流通股股东中。截至1月23日，上述1362个信托计划持有的股票市值约为3012.41亿元，占1119只股票总市值的2.43%。

从企业类型来看，上述1119家A股公司中，有685家是民营企业，占比约61.22%；有59家是中外合资企业或其他外资企业；剩下的则是国企和集体企业。

从上市公司的维度看，前十大流通股东中信托计划的个数最多的一家上市公司，有8个信托计划。从被信托计划持有的市值来看，持股市值最大约为56.3亿元。从十大流通股东中信托计划的持股比例来看，居首的信托计划持有上市公司流通股的比例为38.60%。

1362个信托计划中，有952个是集合资金信托计划，占比69.90%；有366个显示是单一资金信托计划，其余未显示具体信息。

业内人士告诉中国证券报（公众号：xhszzb）记者，这1362个信托计划中，有相当一部分是阳光私募，主要从事证券投资业务，受到监管的影响不大。今年多家信托公司收紧股票配资业务，主要针对的是有中间级变相突破杠杆比例的配资业务、单票配资业务。除了老张这种做上市公司市值管理配资类的集合信托，上市公司大股东增持、员工持股、杠杆收购等领域，杠杆比例较高的信托产品都面临着同样的境地。

接盘侠难寻

老张与三家信托公司共合作了四只产品，都是1：2配资，即自己出资1亿元劣后负责保底，信托配资2亿元。这四个产品都进入了一家上市公司前十大流通股，持有该公司股票市值4亿元左右。这些产品从表面看没有任何关系，但实际上，他已是该公司除大股东之外的最大股东了。

老张操作的这单市值管理，尽管公司本身质地不错，但股价一直没有起色，他很着急，毕竟上亿资金成本压力不小，而且股票成交清淡，自己想出来也非常难。现在有个信托产品马上到期，要么找来新资金还本付息，要么从二级市场减出来还款保全本金。