农行等5家银行股价创新高：未来空间取决于经济能否继续回升(2)

从监管大背景来看，银监会自2017年以来的强监管态势将得到延续。银监会主席郭树清在接受人民日报采访时表示，2017年，银行业资金脱实向虚势头得到初步遏制，金融内部的杠杆率持续降低，有100多家银行主动缩表。在全年新增贷款12.6%的情况下，银行业总资产只增长8.7%，增速同比下降7.1个百分点，相当于在向实体经济多投入的同时少扩张约16万亿元。同业资产负债自2010年以来首次收缩，同业理财比年初净减少3.4万亿元。银行理财因增速大幅下降而少增5万多亿元，银行通过“特殊目的载体”投资少增约10万亿元。表外业务总规模增速逐月回落，总体呈现收缩态势。交叉金融产品的野蛮生长趋于停止。

强监管时代，银行未来业绩主要取决于什么？陈同辉表示，强监管是对过去几年金融表外加杠杆行为的一种纠正，以往银行依靠制度套利的盈利模式将在强监管时代不再可行，银行要获得良好的业绩，需要回归主业，特别是大力发展中间业务、零售业务等。

“分类看来，对于以往表外业务，同业业务规模较大的银行，利润影响较大。但是由于宏观经济回升，银行的不良在减少，营收在恢复增长，我们觉得，整体来说，（同业、表外、理财等业务被限制后）对银行业绩不会有太大风险。”陈同辉说。