丹东港产能严重过剩：交叉违约，465亿债务波及15家银行

10亿中票发生实质违约

10月30日，丹东港集团发布公告称，由于公司有息债务负担重，短期支付压力较大，“14丹东港MTN001”因未能按期兑付本金，出现了实质性违约，违约金额为10亿元。目前，丹东港只是向托管机构划付了5860万元应付利息。

据悉，本次违约的债券为公司2014年发行的5年期3年末可回售中票14丹东港MTN001，本金10亿元，应于10月30日回售。10月13日公司公告未回售部分票面利率上调164bp至7.5%，但截至11月23日，投资者仍然全部选择回售。

事实上，在11月17日上午在丹东市召开的“14丹东港MTN001”的持有人会议上，债权人便以压倒性多数通过了《关于丹东港集团有限公司2014年度第一期中期票据持有人会议相关事项的议案》。该议案包含要求发行人不逃废债务的议案、要求发行人明确兑付方案的议案、要求保障本期中期票据优先受偿的议案、要求发行人为本期中期票据提供增信的议案、要求发行人披露资产情况的议案、要求建立定期沟通机制的议案、要求限制发行人行为的议案、要求设置偿债专户的议案等共八项议案。

对此，丹东港在11月28日发布的“14丹东港MTN001”决议答复的公告中表示，“我公司承诺对本期中期票据不逃废债，承诺企业将尽力采用一切合法手段努力兑付本期中期票据本金。公司目前正就支持还款事宜与有关各方进行沟通，我公司将尽力履行本项议案的决议，并争取在2018 年1月13日前明确详细兑付方案，并及时将兑付方案及推进进度通报持有人。期间，我们会按月向持有人汇报工作进展。”

事实上，2017年以来公司资金链持续高度紧张，主要源于10月份公开市场债券的集中兑付。有资料显示，10月23日至10月30日，公司集中到期14丹东港PPN004（10月24日到期，本金15亿元）、16丹东港（10月27日到期，本金5.60亿元）及14丹东港MTN001（投资人已全部选择回售，10月30日到期，本金10亿元）三笔债券，本金共计30.6亿元。公司在协调兑付前两笔债券本息后，第三笔债券本金兑付资金最终难以及时筹集到位，从而形成实质性违约。

资料显示，丹东港所处的辽宁省沿海港口分布密集，分别有丹东港、大连港、营口港、盘锦港、锦州港、葫芦岛港等六大港口。近年东北地区经济持续下滑，更加剧了各港口之间的恶性竞争。而丹东港位于海岸线及路网末端，腹地范围及集疏运状况均较为一般，整体区域竞争地位较弱。辽宁省各港口应对竞争的主要策略为加大码头建设，其中以丹东港集团近年来投资支出规模最大。腹地经济下滑叠加大规模投资支出使得区域供需迅速恶化，区域内第一大港口大连港披露其2016年泊位平均利用率仅为43%，以此推算，丹东港集团产能利用率或将仅有24%，产能过剩十分严重。