三大利空引发市场调整：短期元气已伤，指数或向下寻求支撑(2)

从监管层面上看，11月21日晚间互联网金融风险专项整治办下发特急文件，明确要求禁止新增批小额贷款业务，释放出对现金贷系统的监管和整顿信号；结合11月17日央行发布的资管业务意见稿来看，控风险的步调不断升级，有可能引发市场情绪的变化。

3、股债连动，债市情绪向股市传导。

广发基金认为，临近年底市场预期流动性可能进一步收紧，近期国债收益率大幅上行，带来一定估值压力。

长安基金指出，近期市场利率出现显著上升，其中十年期国债收益率为3.98%左右，较月初上升16BP；而十年期国开债收益率达4.94%，较月初上升48BP，而两者之间的信用利差明显扩大，代表市场风险偏好出现明显降低。权益市场对利率变化历来有滞后效用，前期利率持续上升效果开始显现。结合近期央行相关政策和报告看，市场预期市场利率将保持高位震荡，利率拐点已经得到确认，股票面临估值压力。

长城证券认为，股市债市连动，债券收益率狂飙的结果通常对A股来说意味着下跌，而10年期国开债收益率在11月22日已突破5%，10年期国债收益率逼近4%，债券价格可能继续下跌，债市情绪或会向股市进行传导。

益盟操盘手指出，资金面上，11月23日shibor利率除了隔夜品种微跌外，其他品种继续普涨，资金面继续紧张，随着11月临近月底，这种缺血状态估计很难有改观，所以仓位上依然轻仓持币为主。

沪股通净买入创6周新高

值得注意的是，大盘杀跌之际，沪港通北上资金逆市抢筹A股，沪股通资金持续流入，净买入创6周新高，外资关注度依旧较高。

据Wind最新数据统计，11月23日北上资金通过沪股通总成交额143.21亿元，创2017年内新高；净买入20.12亿元，创10月10日以来新高。

对此，杨德龙认为，资金流向上肯定是偏向沪深300的，上证50创出新高后，沪深300也将大涨，蓝筹行情将越演越烈。

“周三恒生指数已站上30000点大关，美股、港股持续走牛，A股牛市只会迟到，不会缺席，短期急跌可能引发强势反弹。”杨德龙表示，信心比黄金更重要，坚定看好白马股主导的慢牛行情。

综合各家机构观点来看，认为大盘总体上行趋势仍未改变的不在少数。

国海富兰克林基金对后市保持乐观态度，短期市场或会发生结构性调整，消费板块或会面临阶段性回调，但中长期看A股仍有望保持健康向上发展态势，继续看好金融板块，尤其是银行和券商股。